中证智能财讯牧高笛（603908）1月19日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损2200万元至3300万元，上年同期盈利8376.16万元；扣非净利润亏损3200万元至4300万元，上年同期盈利5981.26万元。以最新收盘价计算，市净率（LF）约4.33倍，市销率（TTM）约2.21倍。
　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：
　　资料显示，公司核心业务包括自主原创品牌与OEM/ODM专业制造两大支柱业务。
　　据公告，公司业绩变动原因为，业务受市场环境影响，销售不及预期，营业收入相比上年同期下降。销售结构调整，企业端客户销售占比减少，同时公司积极拓展终端消费者市场和跨境业务，导致销售费用增加。为加速新品迭代，提高资产周转率，公司调整去库策略，存货跌价准备计提金额增加。
　　此外，公司计入当期损益的政府补助较上年同期减少。公司提前终止公司2023年员工持股计划和2024年股票期权激励计划，相关股份支付费用加速计提对本期业绩产生影响。
　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）