中证智能财讯格力博（301260）1月29日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入50亿元，同比下降7%；归母净利润亏损2.7亿元至3.5亿元，上年同期盈利8789.38万元；扣非净利润亏损2.8亿元至3.6亿元，上年同期盈利6163.5万元。以最新收盘价计算，市净率（LF）约1.8倍，市销率（TTM）约1.61倍。
　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：
　　资料显示，公司从事新能源园林机械的研发、设计、生产及销售。
　　报告期内，公司围绕构建核心竞争力，对主营业务进行了大量战略性的投入，是导致本期经营业绩较上年由盈转亏的重要原因，此外本期业绩水平也受到对美出口关税、美元汇率等多重因素的影响，具体说明如下：公司实现营业收入约50亿元，较2024年同比减少约7%，主要系公司ODM业务的几大客户对其销售策略进行调整，导致公司ODM销售收入有所下降所致。
　　期间费用增长明显：报告期内，公司的销售费用、管理费用和研发费用较2024年均有明显增长，分别较上年增长约2.2亿元、0.5亿元和0.6亿元，具体原因如下：（1）品牌建设和市场推广。打造具有全球影响力的自有品牌是公司核心竞争力的重要构成，公司在海外市场持续重点塑造greenworks的品牌形象，通过媒体和网络渠道的广告投放，加大品牌宣传和产品推广力度。（2）销售和售后团队建设。商用园林设备市场目前仍然以燃油和交流电产品为主，锂电等新能源的市场渗透率非常低，公司持续看好商用市场，2023年推出商用旗舰产品OptimusZ系列零转向锂电坐骑式商用割草车，2024年完成产品升级，报告期内扩充了商用销售团队和售后服务运营团队，进一步强化本地售后服务能力。（3）本地交付保障。在对美出口关税政策频繁变动的背景下，公司在2025年上半年增加了美国市场的成品库存，尤其是高频销售、销售量较大的主力产品的本地备货，并通过增加仓储租赁面积、增配仓储人员、优化海外仓布局，提升整体运营效率。（4）管理费用。公司始终致力于打造本行业最为领先的智能制造体系，2025年初越南太平制造基地一期工程正式投产，7月二期工程奠基动工，公司充实了越南太平基地的管理人员架构，同时在中国和越南两地同步推进供应链和采购管理系统的数字化转型升级，管理费用因此增长明显。通过“中、越、美”三大制造基地实现战略协同，提高了全球市场快速响应、大规模订单准时交付的能力。（5）研发投入。公司在报告期内加大智能化方向的研发人才引进，为培育“机器人+人工智能”的未来增长引擎进行了前瞻布局。2025年底以来，已推出包含两大系列、四款机型的最新一代智能割草机器人。
　　汇率变动的影响：报告期内，人民币对美元汇率整体呈先抑后扬走势，尤其是临近年末人民币快速升值，公司作为境外销售收入占绝大多数的企业，美元贬值对本期营业利润的影响约为-0.9亿元。
　　根据越南税务部门要求，全资子公司格力博越南补缴税款和滞纳金合计约人民币1210.40万元。本次补缴不涉及行政处罚。根据企业会计准则的相关规定，上述金额计入公司2025年当期损益。
　　2026年，公司将深化提质增效的各项措施，提升组织人效、实施精细化费用管理、优化营销策略、推进产品降本；推动户内、户外双发展的路线，扩大与主要客户的战略合作，提高全球市场销售规模，把提升业绩水平作为提高核心竞争力的重点工作，将公司在品牌形象、产品研发、渠道建设、制造能力、产业布局等方面的投入转化为切实的业绩贡献。
　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）