中证智能财讯海天瑞声（688787）2月27日晚间披露2025年业绩快报，公司实现营业收入3.77亿元，同比增长59%；归母净利润1407.45万元，同比增长24.16%；扣非净利润1116.65万元，同比增长124.52%；基本每股收益0.23元，加权平均净资产收益率为1.9%。以2月27日收盘价计算，海天瑞声目前市盈率（TTM）约为647.33倍，市净率（LF）约12.47倍，市销率（TTM）约28.31倍。
　　以本次披露业绩快报数据计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：
　　资料显示，公司主营训练数据集产品。
　　据公告，报告期内，全球人工智能产业从“技术突破”迈向“规模化落地”，公司训练数据业务迎来强劲增长，其中视觉业务收入增长超过200%，文本业务收入增长超过 100%，语音业务收入亦保持合理水平。驱动这一高增态势的核心动能来自四重引擎：一是国内外科技巨头加速全球纵深布局，带动各类模态的多语种数据爆发增长；二是视觉大模型持续突破，推动高精度、场景化视觉数据投入持续加码；三是交互体验迈向拟人化，多情感、多角色、多音色的语音数据需求持续释放；四是垂直行业渗透加速，文旅、医疗、教育等领域垂类大模型落地提速，专业化、场景化数据需求日益凸显。
　　与此同时，AI 生态的参与主体日趋多元，除传统科技企业外，政府与国央企积极入局共建。政府机构依托数据资源优势，通过可信数据空间建设打通数据孤岛，围绕当地特色产业构建高质量语料体系。报告期内，公司已为广西、四川等地打造多类特色数据集，并同步推进湖南、内蒙古等地的专项数据集建设，相关收入有望成为公司新的价值增长高地。此外，国务院国资委深入推进央企“AI+”专项行动，以运营商为代表的央企加快布局自主可控AI 大模型，数据资源投入力度持续加大，为公司带来新的增量空间。
　　此外，公司新拓展的东南亚数据交付体系已进入成熟运营阶段，面向海外客户的定制化数据服务能力持续提升，为境外收入贡献了可观的持续性增量。
　　除上述训练数据业务外，报告期内，公司积极尝试向下游应用环节延伸，成功拓展数字人研发及音色模型平台重大项目，以数千数字人形象及丰富音色赋能区域乡村振兴与文化传播，该应用类收入也正成为公司业务版图中的有益补充。
　　以上多重增长动能叠加共振，共同驱动公司 2025 年度营业总收入实现显著增长，进而带动归属于母公司所有者的净利润同比提升。
　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.9%，较上年同期上升0.41个百分点。
　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）