一周全球大事
　　1、美国与以色列对伊朗发起联合军事行动：2月28日，新华社记者在伊朗首都德黑兰听到三声巨大爆炸声。以色列国防部长卡茨说已对伊朗发动“先发制人”的打击。卡茨宣布以色列全国进入紧急状态。卡塔尔半岛电视台援引美国官员的话报道说，美国与以色列对伊朗发起了联合军事行动，目的是摧毁伊朗安全体系。
　　2、习近平会见德国总理默茨：2月25日下午，国家主席习近平在北京钓鱼台国宾馆会见来华进行正式访问的德国总理默茨。习近平强调，面对加速演进的世界百年变局，各国应该风雨同舟、命运与共。
　　3、外交部回应：2月24日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有外媒记者提问，美国总统特朗普将会在3月31日访问中国，外交部能否予以证实？毛宁表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用。中美双方就特朗普总统访华事宜保持着沟通。
　　4、上海发布楼市“沪七条”：2月25日，上海市住房城乡建设管理委等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（简称“新七条”），涉及限购调减、公积金优化、房产税完善等七项内容。“‘沪七条’标志着上海房地产调控优化再次升级。”
　　5、中国AI调用量首超美国：全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，9日-15日这周，中国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token。16日-22日这周，中国模型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token。
　　资产表现回顾
　　本周，A股全线上涨，上证指数上涨1.98%，沪深300上涨1.08%，中证1000涨超4%；港股走势分化，恒生指数上涨0.82%，恒生科技指数下跌1.41%。
　　本周，10年期国债收益率上行1BP，10Y美债收益率下行近14BP。
　　美股本周高位回调，道琼斯指数下跌1.31%，纳斯达克指数下跌0.95%，德国DAX指数上涨0.09%；黄金大涨3.37%，再次逼近5300美元；原油大涨2.68%，比特币下跌0.99%。
　　数据来源：Choice数据；比特币价格截至周六
　　资产配置建议
　　中金公司：从2000年以来的情况来看，两会前后A股市场大多呈现较积极的表现，上证指数在两会前后20个交易日的平均涨幅分别为2.6%/3.6%。展望此次两会，我们认为受益于积极政策及改革预期、中外流动性宽松周期共振、AI技术革命与能源革命支撑部分产业需求，带动上市公司业绩改善，市场“稳进”趋势有望延续。
　　东方财富证券：美国关税裁决有利中国对美出口预期，AI产业深化继续，中国在大模型、AI应用包括机器人等进展继续符合或略超预期，虽然产业变革带来行业竞争格局进一步分化，但整体产业牛的逻辑在加强，另外A股市场春节后的微观流动性有利环境与国内政策期待仍在，结合历史上的季节效应，我们认为当前所处的春季行情第二段仍有演绎空间。
　　国泰海通：展望2026年，无风险收益下降/资本市场改革所构成的贴现率下降的力量还会发挥积极作用。但是，我们也要看到新的变化，随着中国经济政策以内需为首要任务，投资人对传统内需产业的悲观预期有望得以修正；中国新技术产业的突破与制造业的全球扩张，中国经济预期有望在2026年出现实质性的企稳与上修，并构成中国股市上升的第三个关键动力。
　　国联民生证券：中期来看，我们维持前期判断，预计2026年政府债供给增速放缓，信贷延续少增，且随着银行核心营收修复，2026年卖债兑现诉求或将明显减弱，宏观视角下“资产荒”现象可能将回归，未来半年长债利率仍有向下调整的空间，10年国债利率看到1.71%附近。