中信证券研报称，2025年家电板块股价表现逊于大盘，基金持仓降至历史低位，但后续修复机会已经显现。内需在“以旧换新”政策支持下保持韧性，预计2026年国补政策延续托底需求。外需方面，企业加速推进海外本土化经营，同时新兴市场成长空间仍广阔。建议重点关注内需政策推进、新兴市场拓展、黑色家电结构升级等领域，优选具备规模与技术实力的头部家电企业。
（文章来源：中国证券报·中证金牛座）