中证智能财讯 *ST松发（603268）3月10日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入216.39亿元，同比增长274.95%；归母净利润26.55亿元，同比增长1083.05%；扣非净利润20.33亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-14.58亿元，上年同期为-28.81亿元；报告期内，*ST松发基本每股收益为2.96元，加权平均净资产收益率为46.77%。
　　以3月9日收盘价计算，*ST松发目前市盈率（TTM）约为43.67倍，市净率（LF）约12.26倍，市销率（TTM）约5.36倍。
　　资料显示，公司主要业务为船舶及高端装备的研发、生产和销售。
　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为46.77%，较上年同期上升254.54个百分点。公司2025年投入资本回报率为19.01%，较上年同期上升40.48个百分点。
　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-14.58亿元，同比增加14.23亿元；筹资活动现金流净额164.06亿元，同比增加84.08亿元；投资活动现金流净额-96亿元，上年同期为-48.37亿元。
　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末减少45.4%，占公司总资产比重下降11.23个百分点；预付款项较上年末增加2.86%，占公司总资产比重下降10.16个百分点；固定资产较上年末增加280.37%，占公司总资产比重上升10.13个百分点；合同资产较上年末增加352.97%，占公司总资产比重上升9.23个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加67.11%，占公司总资产比重下降7.84个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加564.45%，占公司总资产比重上升6.55个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加83.46%，占公司总资产比重下降5.9个百分点；合同负债较上年末增加338.21%，占公司总资产比重上升4.56个百分点。
　　2025年全年，公司研发投入金额为7.81亿元，同比增长8739.92%；研发投入占营业收入比例为3.61%，相比上年同期上升0.39个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
　　2025年，公司流动比率为0.91，速动比率为0.75。
　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、兴全合瑞混合型证券投资基金、华夏稳享增利6个月滚动持有债券型证券投资基金、法国巴黎银行-自有资金，取代了三季度末的博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)、兴证全球合瑞混合型证券投资基金、社保基金16011组合、博时资本宁盈1号集合资产管理计划。在具体持股比例上，高盛国际-自有资金持股有所上升，林道藩、UBS AG持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)恒力集团有限公司3742.83.855463不变林道藩1151.051.185698-0.999高盛国际-自有资金218.920.2255120.047BARCLAYS BANK PLC215.770.222263新进兴全合瑞混合型证券投资基金214.20.220644新进华夏稳享增利6个月滚动持有债券型证券投资基金200.010.206029新进UBS AG191.560.197326-0.047全国社保基金一零三组合181.980.187462不变社保基金16012组合181.20.186654不变法国巴黎银行-自有资金147.950.152403新进　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）