中证智能财讯山东海化（000822）3月21日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入47.45亿元，同比下降21.07%；归母净利润亏损13.88亿元，上年同期盈利3921.67万元；扣非净利润亏损14.86亿元，上年同期亏损3776.35万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.04亿元，上年同期为16.63亿元；报告期内，山东海化基本每股收益为-1.55元，加权平均净资产收益率为-30.80%。
　　以3月20日收盘价计算，山东海化目前市盈率（TTM）约为-3.73倍，市净率（LF）约1.35倍，市销率（TTM）约1.09倍。
　　资料显示，公司立足盐化产业，继续致力于纯碱、烧碱、溴素、氯化钙、小苏打等产品的生产和销售，其中，纯碱为主导产品。
　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-30.8%，较上年同期下降31.56个百分点。公司2025年投入资本回报率为-22.31%，较上年同期下降22.9个百分点。
　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.04亿元，同比减少17.67亿元；筹资活动现金流净额14.19亿元，同比增加14.71亿元；投资活动现金流净额-22.28亿元，上年同期为-2.66亿元。
　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司长期股权投资较上年末增加2220.96%，占公司总资产比重上升26.03个百分点；应收款项融资较上年末减少53.62%，占公司总资产比重下降9.45个百分点；固定资产较上年末减少19.84%，占公司总资产比重下降6.93个百分点；存货较上年末减少67.15%，占公司总资产比重下降4.52个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款占公司总资产的15.72%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末减少13.43%，占公司总资产比重下降4.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加555.21%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；长期借款较上年末增加96.15%，占公司总资产比重上升2.28个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.87亿元，占净资产的4.88%，较上年末减少3.82亿元。其中，存货跌价准备为8004.36万元，计提比例为29.97%。
　　2025年全年，公司研发投入金额为1.28亿元，同比增长20.29%；研发投入占营业收入比例为2.7%，相比上年同期上升0.93个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
　　2025年，公司流动比率为0.79，速动比率为0.75。
　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发资源优选股票型发起式证券投资基金、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的银华基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、冷坤。在具体持股比例上，胡秀娟、香港中央结算有限公司、黄晓岚、何小春持股有所上升，苏江持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)山东海化集团有限公司36104.8940.336514不变胡秀娟2109.672.3569290.079香港中央结算有限公司435.730.4867940.241黄恒科317.520.354735不变王秀青279.60.31237不变广发资源优选股票型发起式证券投资基金246.090.274933新进苏江218.860.244511-0.009黄晓岚200.580.2240890.006何小春196.660.2197110.009中信证券股份有限公司166.480.185993新进　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）