深圳商报·读创客户端记者穆砚
　　3月25日晚间，深圳华控赛格股份有限公司（以下简称“华控赛格”或“公司”）发布2025年年度报告。年报显示，公司2025年实现营业收入8.32亿元，归母净利润亏损1.045亿元，扣非净利润亏损5488.50万元。报告期内，公司环保水务板块部分PPP项目推进或谋求退出，规划设计、建筑施工及贸易业务承压；受历史遗留亏损、持续经营亏损及资产减值等因素影响，公司未弥补亏损已达1.75亿元，超过实收股本总额三分之一，同时全年计提资产减值2948.53万元，公司面临PPP项目回款、行业竞争加剧及资本结构压力等多重经营挑战。
　　年报披露，2025年公司实现营业收入83244.53万元，归属于上市公司股东的净利润-10451.08万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5488.50万元，经营活动产生的现金流量净额31311.94万元。2025年末公司总资产406640.12万元，归属于上市公司股东的净资产71252.57万元，基本每股收益-0.1038元，稀释每股收益-0.1038元，加权平均净资产收益率-15.68%。
　　公告称，报告期内，环保水务板块，遂宁、玉溪、迁安三个海绵城市PPP项目稳步推进运营工作，主动与政府方保持常态化沟通，通过推动项目纳入政府债务化解计划、申请政府无息借款等方式，有效提升资金周转效率，按时偿还银行贷款，切实保障项目公司债务履约能力。其中，遂宁项目竣工结算分五批编制并完成政府审计初审，为明年二类费用审计奠定基础；玉溪项目完成竣工决算审计，确认总投资并获政府专项债券资金4,000万元，有效缓解了资金压力；迁安项目基本明确终止退出意向，公司正协调各方洽谈退出路径。规划设计板块，面对激烈的市场竞争，新签合同不足，营收持续下滑，亟需激活发展动能；建筑施工板块和贸易业务板块，为解决与间接控股股东的同业竞争问题，公司已积极压降贸易业务规模，贸易业务占比下降37.77%并计划择机退出相关业务领域。
　　报告期内，公司积极应对政策变化，全力保障坪山项目核心权益。自2023年11月与坪山区政府签订《土地整备利益统筹项目补偿安置协议书》以来，公司一直与政府指定单位积极推进相关工作，项目方案已相继通过多个关键节点审批，但受宏观政策调整影响，未能在原定24个月内完成留用地选址范围的确认。为保障公司坪山项目补偿安置相关核心权益，经与区城市更新和土地整备局、龙田街道办事处展开多轮磋商并达成一致意见后，三方就该项目签署了补偿安置补充协议书，为各方争取了更为充足的时间，以对留用地选址进行科学的论证和规划，从而确保公司核心资产实现价值最大化。
　　华控赛格称，目前，公司重大项目中PPP模式占比较高，该模式普遍存在前期资本投入密集、资金沉淀规模大、投资回收期长的特点，且涉及政府、社会资本、金融机构等多方主体，协调复杂，对资源与信息整合能力要求较高。项目的可持续运营深受项目所在地的经济发展水平、财政健康状况及债务负担影响，其中地方政府履约能力及支付意愿构成关键变量，若发生延迟支付或违约，将对公司现金流安全与整体经营稳健性带来持续挑战。
　　当前，公司各业务板块均处于高度竞争的市场环境中。受限于自身业务规模较小、市场集中度低，公司在面对众多细分领域竞争者及行业显著的地域属性时，项目承揽难度加剧，直接导致环保类业务收入呈逐年下滑态势。此外，随着大型央企、地方国企及产业资本以投资、合作、并购等方式加速进入，行业竞争格局预计将进一步加剧。
　　当天，华控赛格发布了关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的公告及关于计提资产减值准备的公告。
　　关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的公告称，根据北京中名国成会计师事务所(特殊普通合伙)的审计，截至2025年12月31日，公司未弥补亏损金额为-1,749,534,370.33元，实收股本1,006,671,464.00元。根据《公司法》及《公司章程》的相关规定，公司未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一时，应在事实发生之日起两个月内召开股东会审议该事项。
　　关于导致亏损的主要原因，华控赛格称，公司前身赛格三星2009年度发生亏损1,926,370,072.72元，其中由于经营环境恶化，赛格三星全面终止CRT生产，导致计提固定资产减值准备1,474,017,423.29元。截至2009年12月31日，赛格三星未分配利润为-1,603,543,542.88元，未弥补亏损金额1,603,543,542.88元。
　　根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定，为更加真实、准确地反映公司年度财务状况和经营成果，公司及下属子公司基于谨慎性原则，在充分参考年审审计机构审计意见的基础上，对应收账款、其他应收款、存货、合同资产、长期股权投资、固定资产、商誉等资产进行了减值测试，并根据减值测试结果对其中存在减值迹象的资产相应计提了减值准备。截止2025年12月31日，累计计提减值金额为287,203,088.98元。
　　此外，公司近几年带息负债较高，财务费用多，公司经营持续亏损。
　　关于计提资产减值准备的公告称，为真实、准确地反映公司截至2025年12月31日的财务状况及2025年的经营成果，公司对合并范围内各项资产进行了减值测试，并根据减值测试结果对其中存在减值迹象的资产计提了减值准备。2025年，公司共计计提资产减值准备2,948.53万元，减少利润总额2,948.53万元。
（文章来源：深圳商报·读创）