中证智能财讯有研硅（688432）3月27日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入10.05亿元，同比增长0.93%；归母净利润2.09亿元，同比下降10.14%；扣非净利润1.3亿元，同比下降20.55%；经营活动产生的现金流量净额为2.74亿元，同比增长19.54%；报告期内，有研硅基本每股收益为0.1682元，加权平均净资产收益率为4.75%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.55元（含税）。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为7975.58万元，其中计入当期损益的政府补助为6583.23万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为3353.86万元，所得税影响额为-1448.86万元。
　　以3月26日收盘价计算，有研硅目前市盈率（TTM）约为81.85倍，市净率（LF）约3.79倍，市销率（TTM）约17.04倍。
　　资料显示，公司主营半导体硅抛光片、刻蚀设备用硅材料、刻蚀设备用零部件、半导体区熔硅单晶及硅片等。
　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.75%，较上年同期下降0.76个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.85%，较上年同期下降0.52个百分点。
　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.74亿元，同比增长19.54%；筹资活动现金流净额-5606.78万元，同比增加948.76万元；投资活动现金流净额-5.04亿元，上年同期为-7.36亿元。
　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少35.25%，占公司总资产比重下降7.05个百分点；长期股权投资较上年末增加95.92%，占公司总资产比重上升5.97个百分点；固定资产较上年末增加26.91%，占公司总资产比重上升4.59个百分点；在建工程合计较上年末减少75.35%，占公司总资产比重下降3.49个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期递延收益较上年末减少28.64%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少19.03%，占公司总资产比重下降0.9个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.7%，占公司总资产比重上升0.32个百分点；应交税费较上年末减少32.69%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.18亿元，占净资产的4.83%，较上年末增加892.67万元。其中，存货跌价准备为1240.18万元，计提比例为5.37%。
　　2025年全年，公司研发投入金额为9241.43万元，同比增长18.06%；研发投入占营业收入比例为9.19%，相比上年同期上升1.33个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
　　2025年，公司流动比率为9.46，速动比率为8.84。
　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为北京有研艾斯半导体科技有限公司、株式会社RSTechnologies、福建仓元投资有限公司，取代了三季度末的中电科核心技术研发股权投资基金(北京)合伙企业(有限合伙)、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏上证科创板半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中国有研科技集团有限公司、德州芯利咨询管理中心(有限合伙)、德州芯睿咨询管理中心(有限合伙)、嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金、国新风险投资管理(深圳)有限公司-深圳诺河投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)北京有研艾斯半导体科技有限公司3847530.7725新进株式会社RSTechnologies32709.0426.1609新进中国有研科技集团有限公司23042.2518.4293-0.040福建仓元投资有限公司2821.52.2566新进香港中央结算有限公司1743.051.39410.807德州芯利咨询管理中心(有限合伙)14321.1453-0.002德州芯睿咨询管理中心(有限合伙)8560.6846-0.002嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金848.890.6789-0.000国新风险投资管理(深圳)有限公司-深圳诺河投资合伙企业(有限合伙)542.730.434-0.269国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金430.730.34450.030　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）