中证智能财讯山石网科（688030）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入9.11亿元，同比下降8.55%；归母净利润亏损1.94亿元，上年同期亏损1.37亿元；扣非净利润亏损1.97亿元，上年同期亏损1.51亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.1亿元，上年同期为-9021.3万元；报告期内，山石网科基本每股收益为-1.0738元，加权平均净资产收益率为-23.41%。
　　以3月27日收盘价计算，山石网科目前市盈率（TTM）约为-14.33倍，市净率（LF）约3.79倍，市销率（TTM）约3.04倍。
　　资料显示，公司从事边界安全、云安全领域、其他安全领域。
　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-23.41%，较上年同期下降9.72个百分点。公司2025年投入资本回报率为-12.53%，较上年同期下降4.02个百分点。
　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.1亿元，同比减少1952.53万元；筹资活动现金流净额1.43亿元，同比增加8549.91万元；投资活动现金流净额2686.47万元，上年同期为-9005.02万元。
　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降3.02个百分点；货币资金较上年末增加23.86%，占公司总资产比重上升2.77个百分点；应收款项融资较上年末增加137.35%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；其他流动资产较上年末减少38.63%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加77.89%，占公司总资产比重上升8.93个百分点；其他流动负债较上年末减少14.5%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；应付债券较上年末增加3.58%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；合同负债较上年末增加14.79%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为9682.97万元，占净资产的13.24%，较上年末增加876.88万元。其中，存货跌价准备为3436.63万元，计提比例为26.19%。
　　2025年全年，公司研发投入金额为3.4亿元，同比下降13.96%；研发投入占营业收入比例为37.36%，相比上年同期下降2.35个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
　　2025年，公司流动比率为1.57，速动比率为1.47。
　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为神州云科(北京)科技有限公司，占比12.96%。在具体持股比例上，神州云科(北京)科技有限公司、三六零数字安全科技集团有限公司、田涛、宜兴光控投资有限公司、国创开元股权投资基金(有限合伙)、北京奇虎科技有限公司、苏州工业园区元禾重元并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)神州云科(北京)科技有限公司2335.7912.9596-0.000三六零数字安全科技集团有限公司1260.456.9933-0.000田涛1160.376.438-0.000宜兴光控投资有限公司1096.446.0833-0.000国创开元股权投资基金(有限合伙)901.164.9999-0.000越超高科技有限公司898.594.9856不变北京奇虎科技有限公司540.672.9997-0.000卞伟441.462.4493不变LUO DONGPING432.982.4023不变苏州工业园区元禾重元并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)357.671.9844-0.722　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）