中证智能财讯中国国航（601111）3月27日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1714.85亿元，同比增长2.87%；归母净利润亏损17.7亿元，上年同期亏损2.37亿元；扣非净利润亏损24.85亿元，上年同期亏损25.4亿元；经营活动产生的现金流量净额为420.45亿元，同比增长21.71%；报告期内，中国国航基本每股收益为-0.11元，加权平均净资产收益率为-4.04%。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为7.14亿元，其中计入当期损益的政府补助为2.63亿元，非流动资产处置损益为1.34亿元，少数股东权益影响额（税后）为-1.39亿元。
　　以3月27日收盘价计算，中国国航目前市盈率（TTM）约为-67.91倍，市净率（LF）约2.83倍，市销率（TTM）约0.7倍。
　　资料显示，公司主要从事提供航空客运、货运邮运及维修业务。
　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-4.04%，较上年同期下降3.44个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.22%，较上年同期下降0.35个百分点。
　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为420.45亿元，同比增长21.71%；筹资活动现金流净额-336.51亿元，同比减少230.93亿元；投资活动现金流净额-150.82亿元，上年同期为-178.63亿元。
　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少29.41%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；固定资产较上年末增加2.91%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；使用权资产较上年末增加2.2%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；在建工程合计较上年末减少6.63%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付债券较上年末增加433.33%，占公司总资产比重上升7.59个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少34.91%，占公司总资产比重下降7.03个百分点；长期借款较上年末减少21.81%，占公司总资产比重下降4.77个百分点；短期借款较上年末减少61.12%，占公司总资产比重下降2.97个百分点。
　　2025年全年，公司研发投入金额为6.64亿元，同比增长33.48%；研发投入占营业收入比例为0.39%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为34.08%。
　　2025年，公司流动比率为0.3，速动比率为0.26。
　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国国有企业结构调整基金股份有限公司，取代了三季度末的工银瑞信可转债债券型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司、全国社保基金一一四组合持股有所上升，中国航空油料集团有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)中国航空集团有限公司656676.237.63528不变国泰航空有限公司263372.5615.094348不变香港中央结算(代理人)有限公司169021.059.6868960.001中国航空(集团)有限公司155633.488.919632不变中国证券金融股份有限公司31130.241.784129不变中国航空油料集团有限公司23722.421.359574-0.007香港中央结算有限公司15695.680.8995470.007全国社保基金一一四组合8274.640.4742340.072华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金6222.250.356608-0.009中国国有企业结构调整基金股份有限公司5242.270.300444新进　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）