中证智能财讯漫步者（002351）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入27.97亿元，同比下降4.97%；归母净利润4.31亿元，同比下降4.06%；扣非净利润4.02亿元，同比下降6.38%；经营活动产生的现金流量净额为3.9亿元，同比下降10.74%；报告期内，漫步者基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为14.94%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。
　　以3月27日收盘价计算，漫步者目前市盈率（TTM）约为22.32倍，市净率（LF）约3.23倍，市销率（TTM）约3.44倍。
　　资料显示，公司主要从事家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风的研发、生产、销售。
　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为14.94%，较上年同期下降1.86个百分点。公司2025年投入资本回报率为15.14%，较上年同期下降2个百分点。
　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为3.9亿元，同比下降10.74%；筹资活动现金流净额-2.32亿元，同比增加4040.84万元；投资活动现金流净额-9036.3万元，上年同期为-11.78亿元。
　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动资产较上年末减少96.85%，占公司总资产比重下降8.88个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加28.49%，占公司总资产比重上升8.42个百分点；货币资金较上年末增加27.76%，占公司总资产比重上升3.97个百分点；存货较上年末减少10.34%，占公司总资产比重下降1.88个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少22.15%，占公司总资产比重下降3.32个百分点；合同负债较上年末增加40%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；其他流动负债较上年末增加62.04%，占公司总资产比重上升0.24个百分点；应付职工薪酬较上年末减少6.8%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.41亿元，占净资产的14.78%，较上年末减少5080.53万元。其中，存货跌价准备为1757.93万元，计提比例为3.84%。
　　2025年全年，公司研发投入金额为1.83亿元，同比下降0.07%；研发投入占营业收入比例为6.56%，相比上年同期上升0.32个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
　　2025年，公司流动比率为5.67，速动比率为4.86。
　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为张文东，占比6.668%。在具体持股比例上，招商安本增利债券型证券投资基金、招商信用增强债券型证券投资基金持股有所上升，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、全国社保基金一一八组合持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)张文东5928.456.667872不变肖敏4744.85.336593不变张文昇728.50.819361不变景治军548.70.61713不变2024年员工持股计划5100.573609不变招商安本增利债券型证券投资基金411.350.462650.121招商信用增强债券型证券投资基金411.240.4625320.172南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金405.90.456523-0.001香港中央结算有限公司343.920.38681-0.314全国社保基金一一八组合308.040.34646-0.361　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）