中证智能财讯天亿马（301178）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入4.77亿元，同比增长113.29%；归母净利润748.96万元，同比扭亏；扣非净利润363.34万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为3217.57万元，上年同期为-5423.95万元；报告期内，天亿马基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为0.98%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4股，派现0.5元（含税）。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为385.62万元，其中债务重组损益为579.43万元，所得税影响额为-62.47万元。
　　以3月30日收盘价计算，天亿马目前市盈率（TTM）约为438.09倍，市净率（LF）约4.22倍，市销率（TTM）约6.88倍。
　　资料显示，公司主营业务分为信息系统集成服务、软件开发及技术服务、信息设备销售、信息系统运维服务、算力服务。
　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为0.98%，较上年同期上升7.26个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.65%，较上年同期上升9.82个百分点。
　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为3217.57万元，同比增加8641.53万元；筹资活动现金流净额2.68亿元，同比增加2.1亿元；投资活动现金流净额-2.65亿元，上年同期为5349.96万元。
　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降26.3个百分点；固定资产较上年末增加310.71%，占公司总资产比重上升26.14个百分点；货币资金较上年末减少8.14%，占公司总资产比重下降3.83个百分点；长期应收款较上年末增加401.15%，占公司总资产比重上升2.92个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少66.37%，占公司总资产比重下降16.07个百分点；长期借款较上年末增加568.54%，占公司总资产比重上升12.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加842.38%，占公司总资产比重上升4.16个百分点；短期借款较上年末增加63.09%，占公司总资产比重上升1.75个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8975.68万元，占净资产的11.55%，较上年末增加853.5万元。其中，存货跌价准备为66.72万元，计提比例为0.74%。
　　2025年全年，公司研发投入金额为1738.91万元，同比增长0.45%；研发投入占营业收入比例为3.65%，相比上年同期下降4.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.64%。
　　2025年，公司流动比率为2.14，速动比率为1.91。
　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈前平、谢亮、薛皓月，取代了三季度末的南京乐遂信息咨询管理合伙企业(有限合伙)、刘晋礼、魏东、张倩雨、刘佳沛、张艳銮。在具体持股比例上，王松、徐静娴、戈长弓持股有所上升。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)林明玲483.27.227754不变南京优志投资管理合伙企业(有限合伙)201.73.017076不变马学沛104.551.563929不变陈前平801.196659新进王松62.760.938810.3362023年员工持股计划47.240.706627不变徐静娴45.750.6843390.118谢亮38.30.5729新进戈长弓37.30.5579420.012薛皓月33.440.500203新进　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年3月27日，天亿马12.99%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东林明玲质押553.5万股公司股份，占其全部持股的28.83%；第二大股东马学沛质押185万股公司股份，占其全部持股的45.63%；第三大股东南京优志投资管理合伙企业(有限合伙)质押150万股公司股份，占其全部持股的74.37%。
　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）