中证智能财讯美联新材（300586）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入16.64亿元，同比下降3.81%；归母净利润亏损7042.18万元，上年同期盈利3581.12万元；扣非净利润亏损7340.61万元，上年同期盈利3332.65万元；经营活动产生的现金流量净额为3720.23万元，同比下降79.31%；报告期内，美联新材基本每股收益为-0.099元，加权平均净资产收益率为-3.75%。
　　以3月30日收盘价计算，美联新材目前市盈率（TTM）约为-95.44倍，市净率（LF）约3.65倍，市销率（TTM）约4.04倍。
　　资料显示，公司是一家覆盖高分子材料、精细化工与新能源业务的公司。
　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-3.75%，较上年同期下降5.62个百分点。公司2025年投入资本回报率为-3.82%，较上年同期下降5.53个百分点。
　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为3720.23万元，同比下降79.31%；筹资活动现金流净额1.38亿元，同比增加1.13亿元；投资活动现金流净额-4.29亿元，上年同期为-2.65亿元。
　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少76.19%，占公司总资产比重下降7.02个百分点；其他非流动资产较上年末增加544.97%，占公司总资产比重上升5.29个百分点；在建工程合计较上年末增加28.78%，占公司总资产比重上升3.63个百分点；应收款项融资较上年末减少60.62%，占公司总资产比重下降1.5个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加43.19%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加26.3%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；合同负债较上年末减少72.16%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；其他流动负债较上年末增加379.01%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为3.45亿元，占净资产的18.71%，较上年末增加2575.4万元。其中，存货跌价准备为5226.58万元，计提比例为13.17%。
　　2025年全年，公司研发投入金额为6146.91万元，同比下降6.9%；研发投入占营业收入比例为3.69%，相比上年同期下降0.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　2025年，公司流动比率为0.92，速动比率为0.56。
　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为黄伟汕，占比8.135%。在具体持股比例上，勒伍超、勒孚仕、勒艳青持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)黄伟汕5785.988.13532不变张朝益4102.715.768583不变张盛业3556.084.999995不变张朝凯1921.982.702382不变林亚霞1432.432.01406不变勒伍超11401.602887-0.256勒孚仕10901.532585-0.112黄允民1054.41.482528不变勒艳青7100.998289-0.035刘保瑶4300.604598不变　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年3月27日，美联新材15.55%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东黄伟汕质押7674万股公司股份，占其全部持股的33.16%；第二大股东张朝益质押2199.4万股公司股份，占其全部持股的53.61%；第八大股东黄允民质押738万股公司股份，占其全部持股的69.99%。
　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）