中证智能财讯光韵达（300227）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入16.03亿元，同比增长51.99%；归母净利润亏损2.75亿元，上年同期亏损2736.66万元；扣非净利润亏损2.63亿元，上年同期亏损4810.71万元；经营活动产生的现金流量净额为2.22亿元，同比增长159.14%；报告期内，光韵达基本每股收益为-0.5558元，加权平均净资产收益率为-17.62%。
　　以3月30日收盘价计算，光韵达目前市盈率（TTM）约为-22.13倍，市净率（LF）约4.49倍，市销率（TTM）约3.79倍。
　　资料显示，公司是一家全激光产业链布局的智能制造解决方案与服务提供商，利用公司多年积累的激光智能制造技术为电子信息、航空以及其他国家战略新兴产业提供创新的激光制造服务和智能制造解决方案。
　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-17.62%，较上年同期下降15.86个百分点。公司2025年投入资本回报率为-8.83%，较上年同期下降8.27个百分点。
　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.22亿元，同比增长159.14%；筹资活动现金流净额7.03亿元，同比增加5.39亿元；投资活动现金流净额-7.42亿元，上年同期为-8909.52万元。
　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加14.48%，占公司总资产比重下降5.77个百分点；商誉较上年末增加112.37%，占公司总资产比重上升4.51个百分点；存货较上年末增加18%，占公司总资产比重下降2.77个百分点；其他权益工具投资较上年末减少20.41%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加150.02%，占公司总资产比重上升6.26个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加283.7%，占公司总资产比重上升5.59个百分点；长期借款较上年末增加119.75%，占公司总资产比重上升4.86个百分点；短期借款较上年末增加55.54%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.84亿元，占净资产的35.75%，较上年末增加7385.63万元。其中，存货跌价准备为1.39亿元，计提比例为22.24%。
　　2025年，光韵达的商誉达到6.15亿元，相当于同期公司净资产13.55亿元的45.42%。
　　2025年全年，公司研发投入金额为9944.7万元，同比增长1.25%；研发投入占营业收入比例为6.2%，相比上年同期下降3.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
　　2025年，公司流动比率为1.2，速动比率为0.95。
　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中邮军民融合灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的南土资产睿翔六号私募证券投资基金。在具体持股比例上，孙丰、陈潮怀、林洁璇、王庆新持股有所上升，深圳市光韵达科技控股集团有限公司、侯若洪、王荣、姚彩虹、李国风持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)深圳市光韵达科技控股集团有限公司2549.84.580934-0.105侯若洪1112.271.998281-0.046王荣579.471.041069-0.024孙丰550.520.9890560.110陈潮怀487.020.8749730.121林洁璇387.20.6956380.021姚彩虹355.810.63925-0.015李国风246.580.443002-0.010中邮军民融合灵活配置混合型证券投资基金2300.413215新进王庆新2170.3898590.011　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）