中证智能财讯 *ST兰黄（000929）4月13日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.69亿元，同比增长75.28%；归母净利润亏损9093.95万元，上年同期亏损9987万元；扣非净利润亏损1.29亿元，上年同期亏损7815.75万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.27亿元，上年同期为-8481.29万元；报告期内，*ST兰黄基本每股收益为-0.4935元，加权平均净资产收益率为-20.64%。
　　以4月10日收盘价计算，*ST兰黄目前市盈率（TTM）约为-19.32倍，市净率（LF）约4.81倍，市销率（TTM）约4.76倍。
　　资料显示，公司主要从事双品牌系列啤酒、饮料和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售，经营模式涵盖了从产品研发、原辅材料采购到啤酒酿造、饮料生产、麦芽生产以及产成品销售的全产业链流程。
　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-20.64%，较上年同期下降2.02个百分点。公司2025年投入资本回报率为-29.04%，较上年同期下降14.37个百分点。
　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-2.27亿元，同比减少1.42亿元；筹资活动现金流净额1162.6万元，同比增加1056.13万元；投资活动现金流净额2.65亿元，上年同期为8180.26万元。
　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动资产较上年末减少99.81%，占公司总资产比重下降46.95个百分点；一年内到期的非流动资产占公司总资产的40.4%，上年末为0；交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降12.07个百分点；存货较上年末增加102.11%，占公司总资产比重上升11.34个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加316.48%，占公司总资产比重上升17.75个百分点；短期借款较上年末增加394.84%，占公司总资产比重上升3.67个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少7.06%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；合同负债较上年末增加19.89%，占公司总资产比重上升0.39个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.2亿元，占净资产的60.1%，较上年末增加1.11亿元。其中，存货跌价准备为1685.51万元，计提比例为7.13%。
　　2025年，公司流动比率为2.03，速动比率为1.42。
　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为湖州积微电子科技有限公司、杨宗昌、杨国明，取代了三季度末的新余高新区易股鼎源企业咨询中心(有限合伙)、深圳德海国企混改价值1号私募证券投资基金、齐宗旭。在具体持股比例上，金炜持股有所上升，管少杰持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)兰州黄河新盛投资有限公司3993.1221.495445不变湖南昱成投资有限公司928.835不变宁琛721.443.883595不变甘肃省工业交通投资有限公司351.061.889822不变湖州积微电子科技有限公司301.141.621072新进杨宗昌2751.480357新进金炜207.631.1176960.008杨国明1820.979728新进单雅军166.810.897934不变管少杰1570.845169-0.005　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）