查看研报：买入7、增持6、利润141.79亿、利润增29.72%

潍柴动力 核心题材：
签署SOFC制造许可协议+柴油机+智慧物流+燃料电池
1、2025年11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，潍柴方面将建立新工厂生产电池与电堆，面向数据中心、商业及工业用电市场。
2、公司生产的WD615、WD618柴油机在重型汽车、工程机械市场的平均占有率达到75%以上，近年来10L/12L大功率柴油机一直保持市场领导地位。
3、公司主营业务涵盖动力系统、商用车、农业装备、智慧物流等业务板块，目前收入、利润结构及未来的增长驱动多元。同时，公司持续布局关键核心技术，氢燃料电池产品已经批量销售应用。
4、公司是国家内燃机研发、制造、销售重点骨干企业，也是中国柴油机行业首家在香港上市的公司，公司内燃机产品广泛应用于重型汽车、大客车等大功率动力配套市场。
（更新时间：2025-11-06）

题材要点：
要点一：拟购买潍柴新能源动力科技有限公司部分股权
潍柴动力股份有限公司 ( 2338.HK或000338.SZ ) ,中国重汽集团氢动能汽车创新中心有限公司计划购买潍柴新能源动力科技有限公司部分股权。该事项进度为进行中。本次交易将显著改善潍柴新能源的资金状况，有助于尽快提升新能源动力总成市场竞争力。本次交易完成后，公司持有潍柴新能源股权比例维持70%不变，不影响公司对潍柴新能源的控制权。本次交易不会导致公司合并报表范围变动，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

要点二：中国领先的汽车及装备制造产业集团
潍柴动力公司是中国领先的汽车及装备制造产业集团之一，致力于通过整车、整机为龙头，以动力系统为核心技术，成为全球高端装备跨国集团。公司主要产品涵盖全系列发动机、变速箱、车桥、液压产品、重型汽车、叉车、供应链解决方案、燃料电池系统及零部件、农业装备、汽车电子及零部件等。发动机产品是公司的核心业务，远销全球150多个国家和地区，广泛应用于卡车、客车、工程机械、农业装备、船舶和电力市场。报告期内，发动机销售达到73.4万台，其中发动机出口6.9万台，同比增长5%；变速器85.3万台，同比增长2%；车桥80万根，同比增长8%。

要点三：动力系统
潍柴动力以动力系统为核心技术支撑，提供全系列全领域发动机、新能源动力系统及零部件、变速箱、车桥、液压产品等，远销全球150多个国家和地区。2025年，发动机销售74.3万台，同比增长1.3%；汉德车桥销售100万根，同比增长25%；法士特变速箱销售91.1万台，同比增长7%。新能源动力系统方面，完成纯电动、混合动力、燃料电池三大技术路线产品布局，推出600度重卡底置电池、140度轻卡快充电池等产品，烟台新能源动力产业园一期投产。

要点四：商用车
公司商用车业务涵盖重型汽车和高端重卡车型，2025年实现整车销量15.3万辆，同比增长29.4%，重卡市场占有率稳居行业前列。推出X6000超凡旗舰车型及G6000E、M5000E等新能源产品，新能源市场份额同比增长3.3个百分点。完成全系列产品出口布局，高端车型X6000获得欧盟WVTA认证，全年出口5.9万辆。

要点五：农业装备
潍柴雷沃智慧农业推动农业装备板块做大做强做优，动力换挡拖拉机建立领先优势，80-320马力全系列2速动力换挡产品全面投放市场。推出16公斤级大型收获机及多款节能型产品，综合油耗降低15%。前瞻布局智慧农业，率先在国内落地智慧农业AI大模型。2025年，主要产品市场占有率全面提升，行业领先地位持续巩固。

要点六：智慧物流
德国凯傲集团作为智慧物流领域的全球领先供应商，2025年实现收入113亿欧元，其中叉车业务收入82.7亿欧元，供应链解决方案业务收入30.7亿欧元。深化战略合作，研发基于物理AI的工业车辆解决方案与数字孪生技术，开发并部署AI预测模型，引入生成式人工智能辅助决策与流程优化。

要点七：新能源
公司加快新能源业务发展，完成重卡、轻卡、客车、工程机械等全系列、全领域新一代三电产品开发。动力电池系列产品涵盖快充大单包系列、底置系列、CTB系列等，电量覆盖2kWh—1200kWh。推出行业领先的高集成电机控制器，开发大功率燃料电池产品并进行市场推广。2025年，“三电”业务实现收入30.4亿元、翻番增长，其中电池销量同比增长162%，自主电机销量同比增长219%，自主电机控制器销量同比增长56%。

要点八：电力能源
公司电力能源业务覆盖发电设备、固体氧化物燃料电池（SOFC）等，广泛应用于数据中心、油田矿山、工业园区等关键细分场景。2025年，数据中心备用电源销量同比增长259%，M系列大缸径发动机销量首次突破1万台、同比增长32%。推出全球首款5兆瓦级高速柴油发电产品20M61，SOFC发电系统通过欧盟CE认证，最高发电效率超过65%。

要点九：中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一
潍柴动力公司是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一，其核心业务涵盖动力系统、商用车、农业装备和智慧物流等多个领域。公司以动力系统为核心技术支撑，致力于成为全球领先的高端装备跨国集团。其发动机产品远销全球150多个国家和地区，广泛应用于卡车、客车、工程机械、农业装备等市场。2024年，潍柴动力的发动机销售达73.4万台，其中发动机出口6.9万台，同比增长5%；变速器85.3万台，同比增长2%；车桥80万根，同比增长8%。公司在各细分市场的占有率稳步提升，继续保持领先地位。