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云南铜业 核心题材：
黄金+铜+拟收购凉山矿业
1、黄金为公司铜冶炼副产品，2025年上半年产金12.19吨，同比增长98.86%。
2、公司是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地，阴极铜业务占比约74%，产能161万吨/年，2025上半年公司阴极铜产量77.94万吨、黄金12.19吨、白银276.63吨，均创历史新高。
3、2025年9月29日晚公告，公司拟收购云铜集团所持凉山矿业40%股权并配套募资，凉山矿业其保有铜金属量77.97万吨、铜平均品位1.16%，显著高于公司现有0.38%；2026年1月4日公告，公司发行股份收购凉山矿业40%股权已完成过户，直接持股比例升至60%。
（更新时间：2026-01-29）

题材要点：
要点一：拟购买凉山矿业股份有限公司40%股权
云南铜业股份有限公司 ( 000878.SZ ) 计划购买凉山矿业股份有限公司40%股权。该事项进度为完成。本次交易前,上市公司主营业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼,贵金属和稀散金属的提取与加工,硫化工以及贸易等领域,是我国重要的铜、金、银和硫化工生产基地,在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链,是具有深厚行业积淀的铜企业。本次交易标的公司凉山矿业主营业务为铜等金属矿的开采、选矿及冶炼。上市公司在本次交易前已持有凉山矿业20%股份,通过本次交易收购凉山矿业40%股份后,凉山矿业将成为上市公司的控股子公司,可充分发挥上市公司与标的公司的业务协同性。上市公司通过本次交易进行同业整合,可实现在资源储备和产能布局等方面的有效加强,进一步促进主业发展,提高上市公司的业务体量和质量,提升上市公司的持续经营能力以及核心竞争力。

要点二：铜及相关有色金属的勘探、采选、冶炼、综合回收利用和销售业务
云南铜业公司在报告期内主要从事铜及相关有色金属的勘探、采选、冶炼、综合回收利用和销售业务。公司核心产品为阴极铜、黄金、白银及硫酸，其中阴极铜是公司的主要营收来源。公司采用国际、国内先进的冶炼技术，形成了多种工艺并行发展的格局，提高了原料适应性和生产效率。公司阴极铜产品在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册，销售网络覆盖华北、华东、华南、西南及香港等市场。公司通过区域化直销模式进行销售，价格依据市场行情及期货交易所价格确定。公司还从事技术研发服务、矿山开发项目管理等协同业务，旨在提升整体运营效率和市场竞争力。

要点三：阴极铜生产
云南铜业公司生产的“铁峰牌”阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册，表明其产品在国内外市场具有较高的认可度和竞争力。公司通过先进的冶炼技术和严格的生产管理，确保产品质量稳定，满足市场需求。

要点四：冶炼技术先进
公司采用多种国际、国内先进冶炼工艺，如“双闪”工艺、艾萨炉工艺等，使得生产过程高效且环保。这些技术的应用不仅提高了原料适应性和生产效率，还为复杂铜精矿的高效清洁提取提供了技术保障。

要点五：矿山开发等协同业务发展
公司通过技术研发服务、矿山开发项目管理、检验检测等协同业务，提升整体运营效率。这些业务不仅为冶炼和矿山企业提供支持，还通过创新激励机制激发员工积极性，为公司降本增效和可持续发展提供动力。

要点六：覆盖多个国内外市场的销售网络
公司阴极铜采用区域化直销模式，建立了覆盖多个国内外市场的销售网络。销售价格以期货交易所价格为基础，结合市场行情灵活调整，确保产品在市场上的竞争力和盈利能力。

要点七：有色金属行业重要企业
云南铜业公司在有色金属行业中占据重要地位，尤其在铜、金、银等金属的生产和销售方面具有显著影响力。公司生产的“铁峰牌”阴极铜、黄金和白银分别在上海期货交易所、上海黄金交易所和伦敦金属交易所注册，显示出其产品在国内外市场的广泛认可。公司采用多种先进冶炼技术，如“双闪”工艺和艾萨炉工艺等，提升了生产效率和产品质量。此外，公司在矿山开发、冶炼和综合回收等领域坚持技术创新和环保优先，致力于打造绿色节约型矿山和高效清洁的冶炼技术。公司的产业布局合理，具备较强的市场竞争力和资源整合能力。