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章源钨业 核心题材：
钨价上调+钨矿+军工
1、2026年2月27日钨价黑钨精矿、apt、钨粉分别达到78、117、189万，分别比昨天上涨3.4、4、3万。2026年2月24日讯，公司公布2月下半月长单采购报价，55%黑钨精矿73万元/标吨、55%白钨精矿72.9万元/标吨、仲钨酸铵107万元/吨，均较上半月有所上调。
2、国内钨行业产业链最完整的少数厂商之一，钨粉(65%)、硬质合金(21%)，拥有5家钨矿，现有钨精矿年产量约0.19万吨（金属量），全部自用，钨粉产量全国第一、碳化钨粉第二。
3、2025年8月19日互动，公司自产钨精矿自给率约20%，钨精矿价格上涨可传导至下游，对公司业绩产生正面影响。
4、公司参股公司西安华山钨制品主要从事钨合金制品的研产销，具备国防武器装备科研生产资格，产品主要应用于军事工业、核工业、航空航天、机械制造、医疗屏蔽、石油配重等领域。
（更新时间：2026-03-02）

题材要点：
要点一：国内钨行业产业链最完整的少数厂商之一
章源钨业公司在报告期内主要从事钨矿山资源的开发利用及以钨为原料的产品生产和销售。公司的业务涵盖钨精矿的开采、仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳化钨粉及硬质合金的生产。公司产业链上游属于采矿业，中游和下游则属于有色金属冶炼和加工制造业。钨作为战略性矿产，具有高熔点、高硬度和高密度的特性，被广泛应用于机械加工、航空航天、国防军工等领域。公司上游产品钨精矿用于中游冶炼APT，副产品锡精矿和铜精矿直接销售。中游业务主要生产各种规格的粉末产品，下游则专注于硬质合金的制造，产品包括球齿、刀片等，广泛应用于矿山采掘、石油钻探等领域。

要点二：钨矿资源开发
公司主要从事钨矿山资源的开发利用，钨作为我国的战略性矿产，被列入保护性开采的特定矿种。公司通过自主研发新型采矿技术和引入先进设备，提高矿山机械化和智能化水平，确保资源的高效利用。

要点三：中游粉末产品生产
公司在中游主要生产各种规格的粉末产品，包括细颗粒、中颗粒、粗颗粒和超纯粉末，以满足不同客户的需求。公司在制粉环节的产销量在国内行业中位居前列，产品质量稳定。

要点四：硬质合金产品
公司下游业务涵盖硬质合金产品的生产，依托本部和子公司，提供球齿、刀片、异型等多种产品，广泛应用于机械加工、石油钻探和建筑工程等领域，形成了完善的服务体系。

要点五：喷涂服务
章源喷涂为客户提供工件表面喷涂服务，服务对象包括新能源行业和石油化工机械行业。通过先进的喷涂技术，提升工件的耐磨性和使用寿命，满足客户的多样化需求。

要点六：钨产业链全覆盖
章源钨业公司主要从事钨矿山资源的开发利用及钨相关产品的生产和销售，涵盖上游采矿、中游冶炼制粉及下游精深加工完整产业链。公司在钨行业中具有显著的影响力，特别是在中游制粉环节，其粉末产品产销量位居国内行业前列。公司生产的硬质合金刀具等下游产品广泛应用于机械加工、航空航天、国防军工等领域，赣州澳克泰作为其下游企业，产品对标国际一线品牌，替代进口产品，进一步提升了公司的市场地位。公司在钨资源的开发利用及高性能钨新材料的研发生产上不断创新，拥有自主知识产权的新技术，增强了市场竞争力。