查看研报：买入26、增持4、利润105.76亿、利润增0.00%

牧原股份 核心题材：
猪肉
1、公司2022年3月份-5月份共销售仔猪282.6万头。近期公司仔猪销售量有所增长主要是因为市场需求旺盛且仔猪销售价格较高，
2、公司与中牧股份合资成立中牧牧原，公司持股48%。合资公司将投资建设南阳生产基地项目，主要从事兽药生产、兽药经营、兽药研发及技术咨询服务，项目总建设期为2年，其中工程建设期预计为1年。当前仍在筹备建设中。
3、公司为国内生猪养殖龙头企业，专注主营业务30余年。主营业务为生猪的养殖与销售，主要产品为商品猪、仔猪、种猪，是中国最大的自育自繁、工业化、一体化生产的生猪养殖企业。（详细解析请查阅21年1月4日异动解析）
（更新时间：2022-07-04）

题材要点：
要点一：完整的生猪产业链，高自动化水平的猪舍和饲喂系统，竞争优势明显
牧原股份公司在报告期内的主要业务包括生猪养殖和生猪屠宰。公司主要产品为商品猪、仔猪、种猪以及白条和分割品等猪肉产品。公司采用垂直一体化的经营模式，覆盖了从饲料加工、种猪育种、商品猪饲养到屠宰肉食的整个猪肉产业链。公司通过自建饲料厂和自主研发营养配方来满足生猪饲养需求，并建立了品质优先的价值育种体系。报告期内，公司销售生猪3,238.8万头，其中商品猪占绝大多数，达到2,898.2万头。公司屠宰生猪541.5万头，完成鲜、冻品猪肉销售62.0万吨。屠宰业务实现营业收入99.81亿元。公司通过智能化和信息化的应用，提高生产效率并降低成本，确保产品质量和安全。

要点二：生猪养殖
牧原股份主要从事生猪养殖业务，销售商品猪7,798.1万头，通过技术成果转化提升生产稳定性与成本控制，生猪养殖完全成本约12元/kg。

要点三：生猪屠宰
公司屠宰生猪2,866.3万头，销售鲜、冻品等猪肉产品323万吨，实现营业收入452.28亿元，产能利用率达98.8%，并通过HACCP等多项认证。

要点四：垂直一体化
牧原股份采用垂直一体化经营模式，涵盖饲料加工、种猪育种、商品猪饲养及屠宰肉食，便于严格的成本管理与质量控制，保障食品安全与质量。

要点五：智能化运营
公司自主研发智能化设备，如智能饲喂系统、智能环控系统，结合物联网、大数据等技术，实现全产业链智能化运营，提高生产效率，降低成本。

要点六：海外市场拓展
公司设立越南牧原有限公司，与越南BAF公司合作，积极探索海外市场，并于2026年2月完成香港联交所上市。

要点七：环保技术应用
公司降氨除臭技术被生态环境部重点推广，密闭式畜禽圈舍排出空气除臭控氨技术入选2025年农业主推技术，并获多项可持续发展奖项。

要点八：生猪产业链巨头
牧原股份是生猪养殖与屠宰行业的领先企业，拥有垂直一体化的产业链，2025年销售商品猪7,798.1万头，屠宰生猪2,866.3万头，产能利用率达98.8%，并通过智能化与信息化提升生产效率。