查看研报：买入1、增持0、利润1.13亿、利润增165.26%

惠城环保 核心题材：
稀土+项目稳定运行+废塑料回收+环保
1、公司通过废催化剂元素分解及利用技术，分解成资源化基础化工产品，如硅产品、铝产品、稀土产品、镍产品。
2、2025年10月12日晚调研纪要，公司20万吨/年废塑料项目装置目前处于持续稳定生产状态，产出的产品主要有液化塑料裂解气及塑料裂解轻油，产品已交付福建联合石化、立拓新材料等客户，装置负荷70%-80%，计划2026年一季度满产。
3、公司主营危废及固废处理处置服务，2024年资源化综合利用产品产能3.5万吨/年，危废处理产能2.8万吨/年，形成“废催化剂处置+资源化产品销售”闭环模式。
4、机构表示公司多项技术解决了相关行业痛点，混合废塑料项目或为全球首台套、空间较大。
（更新时间：2025-10-13）

题材要点：
要点一：拟购买九江惠城环保科技有限公司4.4586%股权
青岛惠城环保科技集团股份有限公司 ( 300779.SZ ) 计划购买九江惠城环保科技有限公司4.4586%股权。该事项进度为完成。本次收购有利于九江惠城进一步优化股权结构，提高九江惠城运营效率，实现公司整体资源的有效配置，符合公司实际经营发展需要和整体长远发展战略规划。

要点二：专业从事废弃物资源化综合利用服务
惠城环保公司主要从事废弃物处理处置服务和资源化产品销售，专注于环保行业。核心业务包括为炼油企业提供废催化剂处理服务和高硫石油焦制氢灰渣处理服务，以及混合废塑料资源化综合利用。公司自主研发的固体废催化剂资源化技术、高硫石油焦制氢灰渣综合利用技术、混合废塑料深度催化裂解技术等在行业内具有竞争优势。公司运营模式为“废催化剂处理处置+资源化生产再利用+催化剂销售”，形成了良性循环。公司产品包括FCC催化剂系列、复活催化剂、再生平衡剂等，满足客户多元化需求。公司还提供三废治理业务和其他产品如催化裂化助剂、分子筛等。

要点三：固体废催化剂资源化技术
惠城环保公司自主研发了固体废催化剂资源化技术，主要针对炼油企业的催化裂化装置。通过“废催化剂处理处置+废催化剂资源化生产再利用+资源化催化剂销售”的业务模式，形成了“废催化剂处置与催化剂销售”互相带动的良性循环。公司现有废催化剂处理处置产能为5.85万吨/年，FCC催化剂（新剂）产能为4万吨/年。

要点四：高硫石油焦制氢灰渣综合利用
公司开发的高硫石油焦制氢灰渣综合利用技术是国内首创，已在广东石化项目中实现工业化应用。该技术为炼化企业提供了标准化的资源化处理处置方案，将石油焦制氢灰渣由危险废物转化为高附加值的钒系和镍系产品及其它一般工业产品，增强了公司的市场竞争力。

要点五：工业烟气非氨基还原除酸脱硝技术
惠城环保公司在工业烟气治理方面，采用非氨基还原除酸脱硝技术，为炼化企业提供高效的烟气治理服务，满足环保要求，减少污染排放。该技术在中低温条件下采用非氨基还原工艺进行烟气脱硝，彻底解决了传统脱硝技术氨逃逸带来的一系列污染、蓝烟拖尾等问题。

要点六：混合废塑料深度催化裂解技术
公司自主研发的混合废塑料深度催化裂解技术（CPDCC），实现一步法将混合废塑料直接制成塑料裂解气（PCG）、液化塑料裂解气（LPCG）和塑料裂解轻油（PCLO）等产品。公司承建的首套20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范性项目于2024年3月在广东省揭阳市开工建设，2025年7月11日试生产成功，标志着全球首创的混合废塑料深度催化裂解（CPDCC）技术成功通过工业化验证，实现全流程贯通，为我国乃至全球废塑料资源化利用提供了全新的规模化、连续化的绿色工业方案。

要点七：废塑料回收业务
公司在全国布局废塑料回收业务，成立了惠城环境、惠域环境、广东惠海、巴州惠疆、哈密惠疆等公司，致力于农业面源污染治理问题，坚持打造从高品质农膜原料供应、高指标农膜生产销售、高效率废旧农膜回收、高产能膜渣分离装置到最终高科技分离产品的有效循环利用全新产业链。

要点八：工业危废处理及资源化综合利用专家
惠城环保公司专注于工业危废处理及资源化综合利用，尤其在废催化剂资源化、高硫石油焦制氢灰渣综合利用和混合废塑料深度催化裂解领域具有显著优势。公司自主研发的核心技术包括固体废催化剂资源化技术、高硫石油焦制氢灰渣综合利用技术、混合废塑料深度催化裂解技术等，形成了“废催化剂处理处置+资源化生产再利用+催化剂销售”的业务模式。公司现有催化剂产能为4万吨/年，废催化剂处理处置产能为5.85万吨/年，并积极拓展分子筛、助剂产品的销售。其高硫石油焦制氢灰渣综合利用技术在广东石化项目中实现了工业化应用，标志着公司在该领域的技术领先地位。公司在固体废弃物处理和资源化产品市场中积累了稳定的客户群体，具备较强的行业竞争力。