查看研报：买入4、增持2、利润8.31亿、利润增15.98%

军信股份 核心题材：
垃圾焚烧发电（算力中心）+垃圾处理
1、2025年3月3日公告，全资孙公司与吉尔吉斯共和国奥什市政府签订《奥什市垃圾科技处置项目框架协议》。项目主要内容包括绿电中心(通过垃圾焚烧发电)、供热中心(利用垃圾焚烧产生的蒸汽提供热能)和算力中心(利用绿电为算力设备供电以及利用蒸汽制冷等技术降低算力附属设备能耗)。
2、公司聚焦于固体废弃物处理业务，致力于整合治污资源，提高污染物处理水平，促进城市循环经济发展和生态文明建设。主营业务包括垃圾焚烧发电、污泥处置、渗沥液（污水）处理、垃圾填埋和灰渣处理处置等业务。
3、公司对长沙市生活垃圾、市政污泥、垃圾渗沥液和灰渣等处理处置设施，平江县生活垃圾处理设施进行投资及运营管理。
（更新时间：2025-03-17）

题材要点：
要点一：拟购买湖南仁和环境股份有限公司63%股权
湖南军信环保股份有限公司 ( 301109.SZ ) 计划购买湖南仁和环境股份有限公司63%股权。该事项进度为完成。　　本次交易仍处于筹划阶段，交易对象、交易范围等交易方案仍在协商论证中，交易各方尚未签署正式交易文件，本次交易尚需履行必要的内部决策及审批程序并需经有权监管机构批准后方可实施，能否实施尚存较大不确定性，有关信息均以公司指定信息披露媒体发布的公告为准。

要点二：固废处理与绿色能源综合服务商
军信股份主要从事城市固体废弃物处理处置与绿色能源项目的投资、管理及运营，核心业务为垃圾焚烧发电、生活垃圾中转及配套污水处理、餐厨垃圾无害化处理及资源化利用、污泥处置、渗沥液（污水）处理、飞灰处理处置等。公司通过BOT、TOT、BOOT、BOO等特许经营模式开展业务，业务范围涵盖中国湖南省及'一带一路'沿线国家，形成'协同处置—绿电供应—绿能供应'的绿色发展路径。

要点三：垃圾焚烧发电
公司在湖南省生活垃圾焚烧处理能力为9600吨/日，2024年处理量320.26万吨，占湖南省市场份额40.58%。'一带一路'国家已签约项目总规模9000吨/日，比什凯克市一期项目（1000吨/日）已投运。

要点四：能源回收利用
2025年上网电量18.39亿度，吨垃圾上网电量486.26度，居全国第一。垃圾焚烧发电收入由发电收入（执行0.65元/千瓦时标杆电价）和垃圾处理费构成。

要点五：渗滤液处理
采用'外置式MBR+纳滤/反渗透'工艺，形成全链智能控制等自主技术，处理规模与技术水平国内领先。

要点六：中亚固废处理龙头
军信股份是固废处理领域的区域龙头企业，在湖南省垃圾焚烧市场占有率40.58%排名第一，餐厨处理单体规模全国第三，垃圾中转能力全国第一。据年报披露，公司在中亚地区规划规模9000吨/日（含已投运比什凯克市项目），为中国固废处理企业首位。

要点七：市政污泥协同处置
采用热水解+高温厌氧消化+协同掺烧技术，干污泥处置量6.95万吨，占湖南省市场份额8.1%。

要点八：一带一路市场拓展
吉尔吉斯共和国布局7000吨/日处理规模，比什凯克市项目（1000吨/日）预计2025年底投产。

要点九：餐厨垃圾资源化
处理能力1200吨/日，工业级混合油提油率7%以上，年销售3.07万吨。收入来源包括沼气发电、油脂销售及政府补贴。

要点十：市政污泥协同处置
日处理能力1000吨（80%含水率），采用'热水解+厌氧消化'与协同焚烧双模式，干污泥处置量占湖南省8.1%。

要点十一：生活垃圾中转
日处理能力10000吨（含厨余垃圾2000吨），全国规模第一，配套智能转运与污水处理系统。

要点十二：飞灰资源化处置
开展中低温一体化脱毒资源化技术研发，配套灰渣填埋场项目，形成完整处置链条。