查看研报：买入4、增持3、利润104.76亿、利润增14.78%

中国联通 核心题材：
国资云+大模型+算力+数字经济
1、据网传纪要，国内云算力扩展会从大型自建中心，算力租赁和idc中心，向运营商云进一步扩散。云服务市值重估带来的增量弹性和PB估值上中国联通A/H最大（未查证）。
2、公司实控人是国资委。公司是国内三大通信运营商之一，2024年上半年联接数量净增近 8000 万，总规模突破 10 亿，物联网联接数超过 5.6 亿；宽带用户1.17 亿户，5G 套餐用户渗透率超过 80%。
3、2023年公司发布鸿湖图文大模型、拥有8亿训练参数和20亿训练参数两个版本。运营商为AI浪潮算力网络建设主力军。2023年公司发布了全球首款通用型5G RedCap商用模组NX307，引领5G产业创新发展。
4、公司通过联通红筹公司的相关控股子公司，拥有覆盖中国、通达世界的现代通信网络，为广大用户提供全方位、高品质信息通信服务。
（更新时间：2025-02-21）

题材要点：
要点一：国内领先的通信与算力服务提供商
中国联通专注于连接业务和算力业务两大核心领域。连接业务方面，公司提供移动通信、宽带接入、物联网等服务，移网出账用户规模超3.57亿户，宽带网上用户规模超1.29亿户，物联网连接数达到7.2亿。算力业务方面，公司布局智算集群，标准机架规模超过110万架，智算规模达到45 EFLOPS，联通云支撑180多个省市级政务云建设，赋能近40万企业客户数智转型。公司还提供安全业务和客户服务，构建AI全栈安全防护体系，提升客户体验。

要点二：联网通信业务
中国联通在联网通信领域持续发展，移网出账用户规模超3.57亿户，累计净增1332万户；宽带网上用户规模超1.29亿户，累计净增761万户。物联网连接数达到7.2亿，新增9833万；新能源汽车市场拓展成效明显，新增联网份额超过65%。融合业务渗透率提高至78.3%，用户质态持续向好。

要点三：算网数智业务
中国联通算力业务规模增长，标准机架规模超过110万架，建成7个百兆瓦级AIDC园区，智算规模达到45 EFLOPS。联通云加快向AI云演进，支撑180多个省市级政务云建设，赋能近40万企业客户数智转型。公司推出“万象”数据工程平台、“元景”MaaS平台、“万悟”智能体平台，提供140多种业界主流模型，积累超过400TB高质量数据集。

要点四：新型数字基础设施
中国联通加快新型数字基础设施建设，5G中频基站超154万站，低频可用基站超过100万。宽带端口超2.8亿个，总体城市住宅覆盖率超96%，10GPON占比提升4.5pp达86%。智算新基建一体化布局初步形成，标准机架超110万架，智算规模达44.7EFLOPS，骨干云池覆盖达252个城市。

要点五：安全业务
中国联通建立AI全栈安全防护体系，全国首家通过国家数据安全能力成熟度模型（DSMM）最高等级评价。依托“墨攻”安全运营服务平台，实施200余个安全项目；“安全荟”服务客户超过2.7万家。公司推出联通安全管家，服务2.1亿用户，守护用户通信安宁和财产安全。

要点六：中国联通5G网络建设与算力服务领先者
中国联通是通信行业的领先企业，专注于连接业务和算力业务。公司移网出账用户规模超3.57亿户，宽带网上用户规模超1.29亿户，物联网连接数达到7.2亿。算力业务方面，标准机架规模超过110万架，智算规模达到45 EFLOPS，联通云支撑180多个省市级政务云建设。公司在5G网络建设上表现突出，5G中频基站超154万站，宽带端口超2.8亿个，总体城市住宅覆盖率超96%。