查看研报：买入3、增持4、利润-59.44亿、利润增15.56%

通威股份 核心题材：
光伏一体化龙头+高纯晶硅+光伏电池及组件+饲料
1、公司是全球光伏一体化龙头企业，形成了自上游工业硅至终端光伏电站的全产业链布局。
2、2024年，公司实现高纯晶硅销量46.76万吨，同比增长20.76%，全年产销量约占全国30%，市占率位居全球第一。
3、据 InfoLink Consulting 数据显示，公司已连续八年蝉联全球电池出货量榜首，2024年电池全球市占率约14%。目前TNC电池产能达到150GW。公司成功推动PECVD技术成为行业主流选择，市占率超50%。
4、组件业务，公司聚焦N型TOPCon主流市场，并前瞻布局HJT、xBC等差异化技术路线。
5、在农业方面，公司主营业务为水产饲料、畜禽饲料等产品的研究、生产和销售。
（更新时间：2025-10-29）

题材要点：
要点一：拟购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权
通威股份有限公司 ( 600438.SH ) 计划购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权。该事项进度为进行中。　　（一）本次交易对公司主营业务的影响本次交易前，上市公司主营业务包括光伏新能源业务和农牧业务。其中，光伏新能源业务以高纯晶硅、太阳能电池及组件的研发、生产、销售为主，同时致力于“渔光一体”等终端电站的投建及运维等业务；农牧业务主要为水产饲料、畜禽饲料等产品的研发、生产和销售，并在此基础上积极开展育种、养殖、动保、食品加工与贸易等业务。\n\n　　标的公司主营业务为高纯晶硅的研发、生产、销售，本次交易不会导致上市公司主营业务与主要产品发生重大变化。本次交易有利于提升公司在高纯晶硅环节的市场份额，完善在要素资源突出区域的产能布局，提高产能排布灵活性，亦有利于丰富上市公司产品矩阵与销售渠道，进一步巩固、提升上市公司在光伏行业的全球市场影响力，进而增强持续经营能力。\n\n　　（二）本次交易对上市公司股权结构的影响本次交易预计不会导致上市公司实际控制人发生变化。截至本预案签署日，本次交易标的资产作价尚未确定，上市公司发行股份的具体情况尚未确定，本次交易前后上市公司股权结构具体变动情况尚无法准确计算。公司将在审计、评估等相关工作完成后再次召开董事会会议，并在本次交易的重组报告书中详细测算和披露本次交易对上市公司股权结构的影响。（三）本次交易对上市公司主要财务指标的影响本次交易完成后，上市公司的总资产、净资产、营业收入等预计将得以提高，持续经营能力进一步增强。截至本预案签署日，本次交易相关的审计、评估工作尚未完成，具体业务与财务数据尚未确定，尚无法对本次交易完成后上市公司的财务情况和盈利能力进行准确定量分析。公司将在审计、评估等相关工作完成后，在本次交易的重组报告书中详细分析和披露本次交易对公司财务状况和盈利能力的具体影响。

要点二：全球高纯晶硅龙头企业及全球领先的晶硅电池生产企业
通威股份公司主要从事农业和新能源两大领域的业务，形成了‘农业（渔业）+光伏’资源整合、协同发展的经营模式。在农业方面，公司专注于水产饲料和畜禽饲料的研发、生产和销售，水产饲料作为核心产品，是农牧板块的主要利润来源。公司通过80余家分子公司，采取就地生产、周边销售的模式，为养殖户提供技术和金融服务，增强产业链竞争力。在新能源领域，公司主要从事高纯晶硅、太阳能电池和组件的研发、生产和销售，已形成高纯晶硅年产能超90万吨，太阳能电池年产能超150GW，组件年产能超90GW。凭借技术、品质和成本优势，公司在全球光伏市场中占据重要地位，客户覆盖全球前十大光伏组件企业。此外，公司还积极开发‘渔光一体’模式，整合生态养殖与绿色能源，推动产业协同发展。

要点三：水产饲料
通威股份在农业方面的核心业务是水产饲料的研发、生产和销售。作为公司农牧板块的主要利润来源，水产饲料业务通过80余家分子公司实现就地生产和周边销售覆盖，并为养殖户提供技术和金融服务。2024年，公司水产饲料销量在行业连续两年下降背景下实现逆势增长，普水料及特种水产饲料品种市占率稳居行业前列。

要点四：高纯晶硅
在新能源领域，通威股份专注于高纯晶硅的生产和销售，年产能超90万吨。公司通过与下游硅片企业的长单销售合作，确保产销稳定，巩固其在全球高纯晶硅市场的龙头地位。2024年，公司高纯晶硅销量46.76万吨，同比增长20.76%，全年产销量约占全国30%，市占率位居全球第一。

要点五：太阳能电池
通威股份的太阳能电池业务年产能超150GW，产品覆盖全球前十大光伏组件企业。公司凭借技术、品质和成本优势，长期保持行业领先水平。2024年，公司太阳能电池销量87.68GW（含自用），同比增长8.70%，连续八年蝉联全球电池出货量榜首，全球市占率约14%。

要点六：渔光一体
公司在综合应用端开发‘渔光一体’基地，结合生态养殖与绿色能源，推动基地的规模化、专业化、智能化发展。截至2024年末，公司以‘渔光一体’为主的光伏电站已达56座，累计装机并网规模达4.67GW，全年结算电量50.07亿度，实现碳减排268万吨。

要点七：通威股份全球光伏重要推动者
通威股份有限公司在农业和新能源领域具有显著的行业地位。在农业方面，公司是全球领先的水产饲料生产企业，年饲料生产能力超过1000万吨，产品覆盖全国及东南亚多个国家，水产饲料产销量长期位居行业前列。在新能源方面，公司是全球光伏行业的重要参与者，拥有超90万吨的高纯晶硅产能，150GW的太阳能电池产能及90GW的组件产能。高纯晶硅产量连续多年全球第一，太阳能电池出货量自2017年以来连续8年全球第一。凭借领先的技术和成本优势，公司在全球光伏市场中保持重要地位。