查看研报：买入4、增持4、利润12.78亿、利润增15.65%

天士力 核心题材：
中药+新冠治疗+肝炎
1、国家卫生健康委员会办公厅和国家中医药管理局办公室联合发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》，天士力及控股子公司的藿香正气滴丸被该方案列为医学观察期推荐用药，醒脑静注射液被列为重型和危重型推荐用药，安宫牛黄丸被列为危重型推荐用药。
2、公司主营现代中药、化学药等的科研、种植、提取、销售等，主要产品复方丹参滴丸，养血清脑颗粒，藿香正气滴丸等。公司主要按照心脑血管、消化代谢、肿瘤三个疾病领域形成疾病防治集成解决方案。
3、公司治疗肝病药品水林佳适应症为用于急慢性肝炎、脂肪肝的肝功能异常的恢复。
4、公司是港股永泰生物控股股东，后者是国内最早涉足专业细胞免疫治疗企业之一，专注于T细胞免疫治疗研发。
5、子公司天津天士力拥有海南天士力大健康文化旅游公司30%股权，经营范围包括国际免税品经营、国际旅行社经营等。
（更新时间：2022-11-17）

题材要点：
要点一：国新投资有限公司,华润三九医药股份有限公司 ( 000999.SZ ) 拟收购天士力医药集团股份有限公司33%股权
国新投资有限公司,华润三九医药股份有限公司 ( 000999.SZ ) 计划收购天士力医药集团股份有限公司33%股权。该事项进度为进行中。

要点二：医药制造与销售为核心业务
天士力公司主营业务为药品的研发、生产和销售，涵盖现代中药、生物药、化学药三大领域。产品贯穿心血管与代谢、神经/精神、消化三大疾病领域，涉及预防、治疗及康复各个环节。核心产品包括复方丹参滴丸、养血清脑丸（颗粒）、芪参益气滴丸、替莫唑胺胶囊等。公司采用双业态销售模式：医药工业经营模式包括自营销售，通过全资子公司天津天士力医药商业有限公司进行经销；医药商业经营模式主要为零售连锁业务，通过线上及线下渠道向终端消费者零售药品、医疗器械等。

要点三：心脑血管与代谢疾病药物研发
公司聚焦心血管及代谢领域，形成贯穿疾病全生命周期的防治集成解决方案。在研创新药11项，其中青术颗粒III期完成全部受试者出组和统计分析，已提交Pre NDA沟通交流。芪参益气滴丸治疗射血分数降低型的慢性心力衰竭II期完成EOP2沟通会，获得CDE反馈意见，即将进入III期。人脐带间充质细胞注射液用于伴冠状动脉旁路移植术（CABG）指征的缺血性心肌病导致的慢性心力衰竭，目前已进入I期临床研究。

要点四：医药工业经营模式与智能制造
公司医药工业经营模式严格按照GMP规范进行生产，以销定产，ERP贯穿供应链一体化。推进智能制造技术攻关与智能工厂梯度培育，公司'现代中药全产业链协同智能工厂'项目获得国家工信部'卓越级智能工厂'认定，公司旗下现代中药、天之骄、东北现代中药、江苏帝益四家子公司的智能工厂项目均获得省级工信部2025年度先进级智能工厂认定，打造智能制造行业标杆。

要点五：零售连锁业务与全渠道营销
公司医药商业主要为零售连锁业务，在辽宁、天津、山东等区域开办连锁药店，开展线上线下零售业务。销售非处方药为主，常用处方药、医疗器械为辅。公司与华润三九联合打造了999穿心莲内酯滴丸、999痰咳净滴丸等产品，并选取了代表性产品入驻三九旗舰店。

要点六：消化与代谢疾病药物研发
公司消化领域在研创新药6项。针对代谢相关脂肪性肝炎（MASH），公司布局了培重组人成纤维细胞生长因子21注射液，临床Ib完成全部受试者入组。治疗功能性消化不良的连夏消痞颗粒和治疗腹泻型肠易激综合征的肠康颗粒均处于III期临床试验阶段。

要点七：肿瘤免疫药物研发
公司肿瘤领域布局PD-L1/VEGF双抗，实体瘤适应症IIa期临床顺利入组中。双靶点CAR-T细胞注射液（B2172）于2025年4月10日获批临床，适应症为复发胶质母细胞瘤，目前已进入I期临床。

要点八：智能制造与精益生产体系
公司以质量数字化为核心，推进智能制造关键技术研究与应用。'现代中药全产业链协同智能工厂'项目获得国家工信部'卓越级智能工厂'认定，复方丹参滴丸高速滴制线智慧生产系统上线。生物药板块采用灌流技术的哺乳动物细胞长期连续培养技术平台，化学药板块构建统一的数字化管控平台。