查看研报：买入9、增持1、利润21.45亿、利润增22.07%

宏发股份 核心题材：
AIDC继电器+继电器龙头+充电桩+汽车继电器+储能
1、网传纪要，公司继电器世界第一，其中直流继电器、接触器产品，在电动车驱动PDU、电池包等领域已经放量，国内市占率第一。公司在此业务基础上延伸到AIDC领域，已经给台达等大客户长期供货和合作。业界反馈，台达800V 直流电源领域，可能给公司直流产品带来新的增量和弹性（未证实）。
2、公司在数据中心领域的产品布局包括继电器、连接器、电容器等元器件产品及成套设备。客户包括台达、欧陆通、长城、麦格米特等头部电源厂商。
3、公司为充电桩提供多种继电器配置，支持不同电压等级和电流等级的充电需求。公司电源领域获得充电桩电源“通合” 、通信电源“动力源”等供应商资格。公司绑定Tesla、通用、大众等全球主流新能源车企。
4、2025年9月30日互动易，公司储能业务覆盖大储、工商储、户储全场景，继电器、薄膜电容、传感器等多产品已批量导入头部储能系统客户，随电流电压平台提升，元器件需求有望进一步扩大。
（更新时间：2025-11-05）

题材要点：
要点一：中国继电器行业的龙头企业
宏发股份公司在报告期内主要从事继电器的生产和销售。继电器是一种电子控制器件，广泛应用于电力保护、自动化、运动、遥控、测量和通信等领域。作为全球最大的继电器制造商，宏发股份在市场上占有重要地位。公司通过多年发展，形成了较为完备的继电器及电气产品产业链，涵盖生产设备的设计与制造、零部件生产、成品生产以及产品销售等环节。报告期内，继电器产品在公司营收中占据重要地位，尤其是在新能源汽车、智能家居和5G通信等领域的应用需求持续增长。公司积极推动产品技术创新和知识产权布局，确保在市场竞争中保持领先地位。

要点二：继电器产品
宏发股份的主要产品是继电器，这是一种电子控制器件，广泛应用于电力保护、自动化、运动、遥控、测量和通信等装置中。继电器具有动作快、工作稳定、使用寿命长、体积小等优点，市场份额位列全球第一。报告期内，公司继电器整体市场份额较2023年增长1.7个百分点，在全球高居行业第一。其中，高压直流继电器快速增长，以40%的市场占有率稳居第一。

要点三：数字化转型
公司在数字化转型方面取得显著进展，获得工信部授权评定的卓越级智能工厂项目，成为继电器行业唯一入选该级别的企业。

要点四：汽车交通领域
在汽车交通领域，宏发股份的弱电汽车继电器业务和高压直流系列产品受益于新能源汽车市场的快速增长，市场份额显著提升，业务呈现高速增长态势。报告期内，公司导入日系等客户，进一步拓展客户覆盖范围，全球市场占有率提升3.1个百分点至23.1%。

要点五：新产品开发
报告期内，公司在继电器产品领域立项开发了193项新品，同比增长16%。同时，申请了412项专利，其中发明专利占比48%，显示出公司在技术创新和知识产权布局上的积极推进。全年完成新品研发项目405项，完成率98.3%，其中“5+”产品开发项目占比近50%。

要点六：低压电器
报告期内，公司推动低压电器与继电器等产品形成整体解决方案，继续挖掘现有客户资源，逐步打造宏发中低压元件+成套的整体解决方案优势。在新能源、电网等市场积极打造标杆客户，补齐开发电网、新能源、工业产品，相继导入开利、宁德时代、金风等行业标杆客户，部分成套产品已通过国网资格预审。

要点七：连接器
公司聚焦通信、能源领域，产品方案和认证齐全，在充电桩及充电模块领域已打造了特来电等标杆客户案例；在通信基站相关领域，拥有头部客户认可，并逐步向以商业卫星为代表的通信新市场拓展；数据中心用产品已取得小批量订单。报告期内，公司连接器产品发货金额同比增长28%，并首次出口越南、土耳其等国家。

要点八：电容器
报告期内，公司以成为行业知名、具有竞争力的优质薄膜电容供应商为目标，持续推进高标准建设生产制造能力，共到位设备25台套，车载成品测试机、柔性装配线等已全部实现量产，为后续发展奠定坚实基础。报告期内，公司推动通用、新能源、车载电容器同步发展，电容器产品发货金额同比增长14%。

要点九：熔断器
报告期内，公司产品实现从0到1的突破，完成新品开发项目30余个，产品规格基本覆盖新能源市场主要应用领域，全年发货金额达到355万元，在新能源储能领域成功切入标杆客户，多款产品实现量产突破；此外，在充电桩、光伏、风电市场标杆客户项目中已完成验证、测试，标杆客户案例不断丰富。

要点十：电流传感器
报告期内，公司电流传感器产品发货金额突破1亿大关，同比增长81%。公司不断丰富电流传感器产品矩阵，霍尔传感器实现首款海外量产。电流传感器产品成功斩获海外新能源领域多个标杆客户的认可，在新能源汽车、储能系统等高端应用场景实现海外市场破冰。

要点十一：全球继电器龙头
宏发股份公司位于电磁继电器行业，是全球最大的继电器生产商，市场占有率位列全球第一。在全球电磁继电器市场中，其主要竞争对手包括欧姆龙和泰科电，分别位列全球第二和第三位。宏发股份的继电器产品广泛应用于电力保护、自动化、运动、遥控、测量和通信等领域，因其动作快、工作稳定、使用寿命长、体积小等优点而受到市场青睐。公司在新能源汽车、风电、光伏产业及5G通信等领域的应用需求增长推动了其市场份额的稳固和提升。公司通过数字化转型和两化融合，获得了多项行业荣誉，进一步巩固了其在行业中的影响力。