查看研报：买入18、增持7、利润199.96亿、利润增11.81%

中煤能源 核心题材：
煤炭+央企
1、2026年3月9日早盘焦煤主连合约上涨7.09%，焦炭主力合约大涨8%。根据经营数据公告，2025年12月公司商品煤产量1091万吨，同比-8.0%，环比-2.3%；自产煤销量1096万吨，同比-16.8%，环比-6.1%。Q4商品煤产量3352万吨，同比-4.9%，环比-2.1%；自产煤销量3493万吨，同比-6.2%，环比+1.7%。2025年全年商品煤产量1.35亿吨，同比-1.8%；自产煤销量1.36亿吨，同比-0.9%。
2、2025年半年度报告，公司煤炭主业规模全国前列，山西平朔、内蒙鄂尔多斯呼吉尔特等矿区为动力煤基地，王家岭为炼焦煤基地，里必为无烟煤基地，优质产能、资源储备及低成本优势突出。
3、公司实控人为国务院国资委。
4、公司是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造、坑口发电、金融及相关服务等业务于一体的大型能源企业。
（更新时间：2026-03-12）

题材要点：
要点一：煤炭主业规模优势突出，煤炭开采、洗选和混配技术行业领先
中煤能源公司在2024年1月至9月期间的主要业务为煤炭生产和销售。公司主要从事买断贸易煤和自产商品煤的销售。买断贸易煤在报告期内实现销售收入605.03亿元，占总煤炭业务收入的较大比例，但较去年同期下降16.2%，这主要是由于销售价格和销量的下降。自产商品煤的销售收入为573.09亿元，较上年同期下降4.7%，主要受价格下跌影响，但销量有所增加。整体来看，煤炭业务仍然是公司营收的核心组成部分，尽管面临市场价格波动的挑战，公司通过优化成本管理和提高自产商品煤的销量，努力保持业务的稳定性。

要点二：煤炭业务收入
2025年，中煤能源的煤炭业务实现营业收入，其中自产商品煤产量13,510万吨，自产商品煤单位销售成本251.51元/吨、同比减少30.22元/吨，煤炭业务实现毛利325.73亿元。

要点三：煤炭业务成本
2025年，中煤能源持续加强成本精益化管理，自产商品煤单位销售成本251.51元/吨、同比减少30.22元/吨。

要点四：煤炭业务毛利
2025年，中煤能源煤炭业务实现毛利325.73亿元。

要点五：自产商品煤成本
2025年，中煤能源自产商品煤单位销售成本251.51元/吨、同比减少30.22元/吨。

要点六：煤化工业务
2025年，中煤能源煤化工业务实现毛利26.90亿元，主要产品包括聚烯烃、尿素和硝铵，受益于有效的成本管控以及原料煤、燃料煤采购价格下降。

要点七：煤矿装备业务
2025年，中煤能源煤矿装备业务持续优化精益制造体系，聚焦“智能制造+现代服务”推动产业升级，实现利润总额7.91亿元。

要点八：金融业务
2025年，中煤能源金融业务实现利润总额14.17亿元，资产规模保持千亿元级别，资金集中度和运营效率保持行业领先。

要点九：电力业务
2025年，中煤能源电力业务累计发电量180.0亿千瓦时，同比增加46.4亿千瓦时，实现利润总额10.83亿元，同比增加7.25亿元。

要点十：煤炭行业重要企业
中煤能源公司主要从事煤炭业务，2024年1-9月实现营业收入1,178.54亿元。公司在煤炭行业中具有重要影响力，主要业务包括买断贸易煤和自产商品煤。买断贸易煤销售收入为605.03亿元，同比下降16.2%；自产商品煤销售收入为573.09亿元，同比下降4.7%。公司煤炭业务的毛利为292.53亿元，同比减少7.0%。在成本控制方面，自产商品煤单位销售成本为286.6元/吨，同比减少2.8%。尽管面临市场价格下跌的挑战，公司通过有效的成本管理和生产调度，维持了其在行业中的稳固地位。