查看研报：买入2、增持5、利润-11.39亿、利润增22.26%

永辉超市 核心题材：
物流仓投运+胖东来调改+福建+名创优品拟控股公司
1、2025年12月15日京东产发发布，近日，永辉超市位于京东智能产业园·北京通州园区的华北多温物流仓正式投入运营。
2、公司地处福建省福州市，公司已在全国发展超千家连锁超市，业务覆盖29个省和直辖市，530座城市，经营面积超过775万平方米。
3、2025年4月3日消息，永辉超市上海第二家“学习胖东来”自主调改店——浦江万达广场店2日焕新开业。2024年11月28日永辉超市确定上海首家学习胖东来自主调改门店为上海金山万达店，与奥乐齐超市全国最大门店仅一街之隔。永辉目前已有20家调改门店开业，预计明年或超100家，公司第一大股东名创优品，其定位“全球IP联名集合店”。
4、2024年9月23日盘后公告，公司股东拟向广东骏才国际合计转让29.40%股份（约63亿元），本次交易完成后，公司第一大股东将变更为骏才国际。骏才国际及其实控方名创优品将与永辉超市携手向品质零售模式转型。
（更新时间：2025-12-16）

题材要点：
要点一：以品质零售为核心的商业零售龙头
永辉超市主要从事零售业务，通过线下门店和线上平台销售精选商品，覆盖各年龄段消费者。公司以品质零售为核心战略，通过调改门店及组织转型，提升商品品质和服务。线上业务是公司营收的重要组成部分，2024年实现营收146亿元，占总营业收入21.7%。永辉生活自营平台和第三方平台到家业务覆盖了大量门店，销售额分别为80.2亿元和66.1亿元。公司不断优化供应链，通过数字化工具提升门店经营效率，积极推进自有品牌发展，报告期内研发升级自有品牌商品120款。公司注重商品结构优化和新品引入，持续提升商品力和用户体验。

要点二：线上业务拓展
永辉超市2025年上半年线上业务营收达54.9亿元，占总营业收入的18.33%。通过提升商品竞争力和仓端履约效率，线上业务较去年同比减亏3,475万元。永辉生活自营平台到家业务覆盖90%门店，实现销售额31.4亿元，日均单量21.6万单，月均次月复购率为56.3%。第三方平台到家业务实现销售额23.6亿元，日均单量14.3万单。永辉线上店仓业态已实现全面盈利，调改店线上业务提升，通过线上渠道扩大调改店的综合服务范围，打造“烘焙熟食”频道，上新超200支优质3R商品。

要点三：供应链改革
公司深耕供应链改革，优化组织、制度、流程，提高运作效率。通过生鲜源头直采、肉禽自配送、食用品去KA模式等供应链变革，完成2860家标品供应商的裸采合同签订。报告期内精简供应商数量约50%，筛选出优质、高性价比且有特色的商品。生鲜业务板块，公司加大源头采购比例提升至60%以上。熟食加工板块，推动3R去联营化，烘焙商行在2025年上半年实现联营占比从31.5%降至12%，自营销售额占比从40.2%上涨至78.1%。

要点四：门店网络优化
报告期内，永辉超市积极推动全国门店网络优化，新增门店4家，面积1.9万平方米；已开业门店合计552家，覆盖全国26个省和直辖市；已签约未开业门店达79家，储备面积62.39万平方米。公司通过调改标杆门店，提升商品品质和服务，已开通线上业务的调改门店达99家。

要点五：智慧物流建设
2025年上半年，永辉超市全国物流作业总额171.03亿元。通过仓网调整、成本管控、业务拓展及供应链协同，实现降本增效与资产盘活。原有的30个物流中心整合为18个物流园，为28个大区服务。物流园配送范围已覆盖全国26个省市，物流总运作面积77万平方米，自有员工1833人。通过推进生鲜链路梳理、生鲜物流系统仓储管理，逐步建立保障商品供应及时到店体系及实现生鲜品类的多批次多件规的配送需求。

要点六：人力与组织发展
2024年，公司通过精简组织架构，提升组织效能。通过加强人才培育，建设人才梯队，全年线下开班50期、培训人才1873人，线上累计在线2232门课程，全年在线学习人数14万人次。在人才队伍建设方面，对内开展干部盘点和选拔，对外积极开展招聘大学生、引进外部人才，提升干部队伍能力。调改店版块，对标优秀同行调整薪酬激励体系，员工平均薪酬增长，同时设置开业现金激励、月度利润分享、新店优秀员工奖金等项目。

要点七：社会责任
公司构建全链路食品安全管理体系，成立质量管理部重构组织，制定49项管理标准、1184份生鲜质量标准；共签订1.17万份供应商食品安全责任书、8.27万员工食品安全责任书。深化闽宁协作，在宁夏四地建立蔬菜合作种植及收购基地，推动产业共荣；联动头部直播平台开展农产品直播，助销西州蜜瓜等6大单品实现销售额64.49万元，同步通过产地寻源专题活动助销340万元原产地农产品。全年通过产业帮扶、消费助农、应急救援三大维度，累计助销农产品超400万元。

要点八：零售业品质零售改革者
永辉超市公司属于零售业，主要通过线下门店和线上平台销售精选商品，覆盖各年龄段消费者。公司在行业中积极进行品质零售改革，致力于打造更适合中国主流家庭的国民超市。线上业务方面，永辉生活自营平台到家业务覆盖959家门店，销售额达80.2亿元，日均单量29.4万单，月平均复购率为57.2%。公司在渠道运营方面，通过与第三方平台合作和开拓新渠道，提升商品、用户、体验等核心指标。供应链建设方面，公司优化商品结构，提升商品力，推进数字化工具应用，提升门店经营效率。