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望变电气 核心题材：
变压器+取向硅钢+拟向实控人定增+输配电设备
1、当前变压器具备中长期的景气度，公司具备500kV及以下大型变压器生产能力，全球供应严重紧缺，公司海外订单的快速增长，并已突破北美市场，且硅钢价格已经筑底，机构预计公司2026年归母约为1.5-2亿元。
2、2025年12月29日投资者活动记录表，公司220kV及以下变压器订单饱和、储备6个月，产品已获美国德克萨斯州、南美洲、阿曼等地数据中心项目订单。
3、公司是国内唯一打通从取向硅钢到电力变压器制造全产业链流程的企业。公司有10万吨取向硅钢生产线是5+5的配置，5万吨CGO和5万吨HIB。
4、2026年2月6日晚披露向特定对象发行股票预案，实控人杨泽民先生出资3亿元，全额认购本次定增，彰显公司实控人的发展信心。
5、公司旗下取向硅钢产品终端用户也包括光伏和风电产品。 2022年控股80%云变电气成功为云南省最大的700MVA光伏电站华能保山罗明光伏提供2台350MVA大型升压变压器。
（更新时间：2026-03-05）

题材要点：
要点一：电力设备与硅钢全产业链服务商
望变电气公司主要从事输配电及控制设备、取向硅钢及电动汽车充电业务的研发、生产和销售。核心业务为输配电及控制设备，包括电力变压器、箱式变电站、变充一体机等产品，广泛应用于电力、农业、工业、商业及新能源领域。取向硅钢业务主要产品为一般取向硅钢（CGO）和高磁感取向硅钢（HiB），用于电力变压器铁心制造。电动汽车充电业务聚焦重卡超充细分市场，构建‘核心设备自产+场站投建运营+产业链生态协同’的商业模式。公司形成‘材料—装备—服务—运营’的产业链布局，依托技术壁垒和产业协同优势，成为国内唯一实现‘取向硅钢—变压器核心材料—电力变压器—成套电气设备’全产业链布局的企业之一。

要点二：输配电及控制设备
公司输配电及控制设备业务包括电力变压器、箱式变电站、变充一体机、成套电气设备及铁芯相关产品，广泛应用于电力、农业、工业、商业及新能源领域。2025年，110kV及以上变压器产品实现营业收入110,297万元，同比增长74.39%，占同类型业务收入比重从44.05%提升至60.01%。

要点三：取向硅钢业务
公司取向硅钢业务主要产品为一般取向硅钢（CGO）和高磁感取向硅钢（HiB），用于电力变压器铁心制造，并可拓展应用于大型电机领域。2025年，公司取向硅钢总产能18万吨，其中高牌号取向硅钢产能13万吨，产能规模居行业前列。

要点四：铁路牵引变压器
公司在铁路牵引变压器领域占据行业龙头地位，通过收购云变电气，产品电压等级提升，特别是在铁路领域的市场份额持续增长，品牌口碑和服务水平受到高度认可。

要点五：国际市场拓展
公司积极开拓国际市场，取向硅钢产品已覆盖多个国家和地区，境外收入占比显著提升。公司通过国际化布局，进一步增强了市场竞争力和品牌影响力。

要点六：电动汽车充电业务
公司电动汽车充电业务聚焦重卡超充细分市场，通过构建‘核心设备自产+场站投建运营+产业链生态协同’的商业模式，致力于成为新能源商用车领域具有竞争力的绿色能源综合服务商。计划总投资不超过5.415亿元建设兆瓦级智能超充网络，在云南、重庆等地布局近100座电动重卡超充站。

要点七：铁路牵引变压器龙头与重卡超充新兴力量
望变电气公司是西南地区电力设备龙头企业、民营取向硅钢行业前列企业，以及重卡超充站领域的新兴力量。在铁路牵引变压器领域，公司控股子公司云变电气作为我国电气化铁路牵引变压器领域的技术标杆，产品市场份额居全国首位。公司自主研发的OSFPSZ18-250000/220自耦电力变压器成功通过荷兰KEMA实验室全套认证测试，获得欧洲高端电力设备市场准入资格。公司加入华为牵头打造的超充联盟2.0，成为行业领先的兆瓦级超充基础设施整体解决方案提供商。