查看研报：买入1、增持1、利润1.34亿、利润增116.93%

沐曦股份-U 核心题材：
全栈GPU+AMD+训推一体芯片
1、公司致力于研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品。
2、受益于AMD基因加持，公司成为国内高性能通用GPU产品的领军企业之一，有望充分受益于国产替代的持续推进。
3、公司持续丰富产品矩阵，在迭代现有产品的同时，亦积极拓宽产品应用场景；其中新一代训推一体芯片曦云C600预计2025年底进入风险量产。
（更新时间：2025-12-17）

题材要点：
要点一：国内高性能通用GPU领导者之一
沐曦股份是国内高性能通用GPU的领导者之一，产品性能达到国际同类型高端处理器水平。公司GPU产品累计销量超过55,000颗，应用于10余个智算集群，覆盖国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心。公司自主研发的MXMACA软件栈高度兼容CUDA生态，支持超过6,000个CUDA应用，与超过1,000个模型实现原生适配。

要点二：智算推理GPU板卡
公司智算推理GPU板卡曦思N系列主要应用于人工智能推理场景，如人脸识别、图像识别等。产品基于自主研发的GPU IP，具备高通用性和高性能，支持多种精度计算加速。

要点三：训推一体GPU产品
公司训推一体GPU产品曦云C系列基于自主研发的GPU IP，支持人工智能训练和推理、通用计算等多元化应用场景。产品具备高单卡性能和集群性能，已实现规模化商用。

要点四：IP授权业务
公司IP授权收入占比整体较小，主要通过授权集成电路设计模块给客户使用并提供技术支持。尽管收入较低，但该业务为公司提供了知识产权授权使用费收入。

要点五：经销模式销售
公司通过经销模式销售GPU产品，以扩大终端客户覆盖范围。经销收入占主营业务收入的比例在报告期内有所波动，但整体上是公司选择的销售策略，具有商业合理性。