酒水行业接连披露业绩预告，有的企业或因亏损将面临退市风险。
　　根据沪深交易所的要求，上一年度亏损、净利润出现50%以上增长或下降、扭亏为盈和期末净资产为负的上市公司，都要在每年1月披露业绩预告；经营业绩数据和业绩快报等，则是由企业自行决定是否发布，若部分上市公司系由外资上市企业控股，则是依据外资母公司的业绩发布节奏来披露业绩快报。
　　今年1月中旬以来，多家酒水企业已提前披露2024年业绩（归母净利润）情况，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者留意到，披露业绩的企业可谓“两极分化”：头部企业强者恒强，腰部及以下的企业则是“缩水”得各有千秋。
　　据南都湾财社记者不完全统计，目前酒水行业已有16家相关企业披露业绩预告、业绩快报和经营数据，以归母净利润作为统计口径，6家企业同比增加，5家企业同比下降，5家企业预计或录得亏损。
　　目前已披露业绩预告、业绩快报和经营数据的酒水类上市公司。
　　南都湾财社记者了解到，酒水龙头中，白酒龙头依旧保持增长。例如贵州茅台不论是营收和利润均保持上扬趋势，从2024年经营数据来看，该公司保持双位数增长，且完成去年初制定的业绩增长任务。五粮液、山西汾酒、泸州老窖及古井贡酒虽然未披露业绩，但从去年前三季度保持的增长态势或延续到去年第四季度。另外，去年前三季度业绩同比下跌的洋河股份，暂时未见业绩有大幅波动的情况。
　　保持增长的酒水企业中，顺鑫农业和皇台酒业则是受到非酒业务影响而实现业绩增长。顺鑫农业方面，猪肉的大幅度减亏以及房地产业务剥离，是该公司扭亏为盈的关键；皇台酒业方面，受到无锡市梅林彩印包装厂诉讼案件完结影响，以前年度计提的预计负债转销。业绩转为下降的企业方面，舍得酒业和酒鬼酒这两家曾经的“白酒业绩优等生”，出现了归母净利润同比大幅下滑情况，原因均是受渠道库存过高影响；华致酒行则是因终端动销下降导致业绩出现大幅下滑。
　　据南都湾财社记者了解，去年整个酒水行业呈现弱复苏的迹象，包括白酒在内，品牌及市场往头部集中、市场缩量博弈是行业整体状况。对于腰部及以下的上市公司来说，其也感受到“寒意”，并且个股有可能面临“戴帽”风险。
　　根据上市公司“新国九条”规定，年报中利润总额、净利润、扣非净利润三者中有负值，且主板公司营收低于3亿元、创业板公司营收低于1亿元，将被实施退市风险警示，即戴上*ST。
　　此前的“白酒新贵”岩石股份（上海贵酒）则有可能会被实施退市风险警示。受到关联方海银财富“爆雷”、缺乏周转资金及市场动销困难等影响，该公司2024年业绩出现大幅下滑，其预计2024年度实现营业收入为2.6亿元至 2.9亿元，归母净利润为-1.8亿元至-2.5亿元。
　　同样的，主营保健酒的海南椰岛以及区域啤酒企业兰州黄河，同样可能存在被警示的风险。其中海南椰岛因动销缘故导致销售业务规模萎缩、老品库存去化率较慢，回款受阻等，2024年营收约2.05亿元，归母净利润亏损1.42亿元。兰州黄河因控股股东变动、市场萎缩等影响，营收也未达到3亿元“门槛”，归母净利润-0.85亿元到-1亿元。
　　市场拓展、动销、库存去化、经销商回款意愿，这是已经披露业绩的酒水企业频频提到的关键词。数据显示，2024年全国酒企（主要为制造业企业）注册总量超过27万家，相比2023年的33.2万家有所减少，2024年酒水行业已经存在一定程度的优化。由此看来，不论是深度调整期中的白酒、高端化产品拓展受阻的啤酒，还是前景不确定的葡萄酒等，头部企业强者恒强，腰部企业遭遇到不同程度的调整和困难，末端企业逐步退出市场等，已是普遍存在的现象。
　　那么，在2025年，上述状况是否发生变化，仍受到各界观望。根据此前南都湾财社记者在元旦和农历新年走访中了解到，今年初的白酒消费旺季，酒水分化的状况仍比较明显。头部酒企主要在春晚等大IP进行亮相布局，而像一些名酒的中端价格带产品以及部分腰部品牌，则是通过线下终端促销等拉动。根据部分经销商向南都湾财社记者反馈，今年消费市场仍是注重产品“性价比”，知名品牌的产品依旧受欢迎，但部分不知名品牌，即使促销，库存依然高企。
　　业界看来，今年酒水消费市场的机遇与挑战并存。中国酒业协会此前发布的《2024中国白酒产业发展年度报告》预判，未来白酒行业将不再以体量规模论英雄，也不再以增长的速度看优劣。新场景，新业态，新模式，将进一步激发消费动能和体验场景。
　　那么进入2025年，酒水行业将呈现怎样的态势？哪些企业会持续走强，哪些又可能会被淘汰？南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。
（文章来源：南方都市报）