在经历延期近半年后，一汽解放（000800）最终通过向特定对象发行A股股票方式，募资近20亿元。不过，和最初计划相比，“落袋为安”的募资金额缩减了超过17亿元。

　　10月14日晚间，一汽解放发布2023年度向特定对象发行A股股票的发行情况报告。通过发行共计3亿股股票，公司成功募集资金总额约20亿元，扣除各项发行费用后，实际募集资金净额为19.98亿元。
　　《财中社》了解到，作为目前国内行业领先的商用车企业，一汽解放受行业集中度不断提高、寡头竞争局面影响，正面临着日益激烈的市场竞争压力。
　　财务数据显示，2021年至2023年，一汽解放分别实现营业收入987.51亿元、383.32亿元和639.05亿元，呈大幅波动状态；扣非净利润在2022年和2023年已连续两年亏损，分别亏损17.15亿元和0.83亿元。
　　一汽解放表示，此次定增顺利落地，对于改善一汽解放股权结构、活跃资本市场具有重要意义。本次发行完成后，公司资产总额与净资产额将增加，资产负债率将下降，资产结构将更加合理，财务结构更加优化，有利于降低公司的财务风险，增强持续发展能力。
　　募资推进电动化智能化转型
　　根据公告，一汽解放此次向特定对象发行A股股票主承销商为中金公司。本次发行不会导致公司控制权发生变化，公司控股股东仍为一汽股份，实际控制人仍为国务院国资委。
　　截至10月10日止，一汽解放实际已向9名特定对象发行A股股票，募集资金总额约20亿元，扣除各项发行费用后实际募集资金净额为19.98亿元，发行对象不乏国家制造业转型升级基金、诺德基金和吉林省股权基金等知名机构。
　　根据一汽解放此前发布的《募集说明书》，募集资金将用于“新能源智能网联及整车综合研发能力提升项目”“整车产线升级建设项目”“动力总成产线升级建设项目”以及“补充流动资金”。
　　具体来看，募集资金投资项目涉及新增集成式重型AMT变速箱、新13L与M系列发动机产能，以实现对现有产品的换代升级以及对先进技术领域的持续布局；涉及扩建薄板冲压件、驾驶室中型冲压件产能，以匹配青岛整车事业部中、轻卡整体产能布局；涉及扩建研发基地，以支撑青岛整车事业部产品线研发，以保证技术保密性以及产品核心竞争力。
　　一汽解放表示，募资有助于加快推进电动化转型，培育公司新增长极。“通过本次募集资金并投入公司新能源智能网联及整车综合研发能力提升项目，公司将进一步完善新能源电机、电池、电控系统的技术研发能力，提升新能源商用车产品竞争力，持续引领新能源商用车市场的发展方向。”
　　此外，还有助于深化智能商用车布局，落实智慧转型战略；提升智能制造水平，进一步增强市场竞争力。据介绍，部分募集资金将用于提升公司的智能网联算法开发、智能驾驶模拟仿真能力，增强在智能商用车领域的研发实力与技术储备，深化公司已有的智能化优势，助力全面贯彻落实智慧转型的发展战略。
　　据了解，在新能源汽车蓬勃发展的背景下，相较乘用车而言，新能源商用车渗透率整体仍然偏低。据统计，2023年，我国新能源乘用车市场渗透率为34.7%，但商用车总体渗透率仅为11.1%。
　　“商用车预计进入上行周期，新能源商用车成为下阶段重要增长极，广阔的市场空间为项目新增产能消化提供有力支撑。”对于募投项目前景，一汽解放表示，在新能源汽车蓬勃发展的背景下，相较乘用车而言，新能源商用车渗透率整体仍然偏低。商用车的新能源化，是推动汽车产业实现碳达峰碳中和目标的有力抓手，新能源轻卡、重卡有望成为下阶段我国汽车新能源化的重要增长极。
　　未来两年规划营运资金缺口仍近23亿元
　　10月14日，一汽解放官微发布喜讯，在项目申报后仅两个月即获深交所审核通过，并自称为快速通过审核的信披“优等生”。一汽解放完成重组上市以来首次A股再融资，募集资金20亿元，是2023年8月末证监会优化再融资监管安排以后过会且完成发行的规模最大的市场化A股再融资项目，也是中国一汽下属上市公司25年来首次A股市场股本融资。
　　《财中社》梳理发现，一汽解放此次向特定对象发行A股股票始于2023年6月19日。不过，根据最初《发行方案》，募集资金总额为“不超过37.13亿元（含本数）”，此后调整为“不超过20亿元（含本数）”，募资规模压降了17亿余元。
　　根据此前计划，在募资资金总额37.13亿元中，将有11.14亿元用于补充流动资金，占比达29.99%，接近“用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%”上限。
　　不过，随着整体募资规模压降，一汽解放此次募资用于补充流动资金的金额也相应减少。
　　对于补充流动资金的原因及融资规模的合理性，一汽解放解释称，假设公司业务2024年至2026年不发生重大变化，公司经营性流动资产和经营性流动负债与公司的销售收入呈一定比例，且未来三年该比例保持不变，根据大致测算，公司未来3年的累计营运资金缺口为28.96亿元，而本次公司拟以11.14亿元募集资金用于补充流动资金，资金规模未超过未来三年的预计资金缺口，整体融资规模具备充分合理性。
　　据此测算，完成此次定增后，一汽解放有望补充2024年流动资金缺口近6亿元，但未来两年运营资金按此规划推算，缺口仍高达约23亿元。
　　据了解，受宏观经济、周期调节、前期透支等方面的影响，2022年商用车行业整体处于低谷期、市场需求大幅减少，一汽解放业绩也大幅滑坡，营业收入由2021年的987.51亿元大幅下滑至383.32亿元，归母净利润则由2021年的39亿元下降至3.67亿元。2022年和2023年，一汽解放颓势未改，扣非净利润已连续两年亏损，分别亏损17.15亿元和0.83亿元。
　　可喜的是，2024年上半年，一汽解放业绩迎来改善，实现营业收入356.02亿元，同比增加7.84%；实现归母净利润4.78亿元，同比增加19.16%。
　　一汽解放方面表示，本次向特定对象发行募集资金到位后，公司的总资产和净资产将同时增加，将进一步降低公司资产负债率、提升公司偿债能力，改善财务状况和资产结构，有利于提高公司抗风险的能力，实现长期可持续发展。
　　同时，公司可进一步提升资本实力，为技术升级、产品研发、产能优化等需求提供资金保障，支持公司更好地在新能源和智能化等领域进行持续投入，从而巩固公司核心竞争力和市场领先地位。
（文章来源：财中社）