12月5日晚，锦龙股份（000712）发布重大资产重组进展，对比往期进展公告来看，中山证券67.78%股权转让项目并无明显进展。值得注意的是，2024年三季报显示，中山证券自营业务净利润实现了扭亏为盈。
　　另外，出售东莞证券20%股份的重大资产重组事项也不是一帆风顺，遭到深交所问询后，10月29日，锦龙股份回复深交所问询时也披露了重大资产出售草案。
　　计划有变？
　　锦龙股份通过持有中山证券67.78%股权、东莞证券40%股份，依托中山证券和东莞证券开展证券业务。
　　锦龙股份表示，目前公司资产负债率较高，财务负担较重，近年来公司经营业绩下滑并出现亏损。资料显示，最近三年一期期末，锦龙股份资产负债率别为74.86%、77.66%、77.17%和80.67%；母公司的利息支出分别为-4.5亿元、-4.9亿元、-5.3亿元和-2.5亿元，占锦龙股份当期营业收入的比例分别为-44.47%、-196.11%、-274.64%和-70.62%。
　　2023年11月，锦龙股份发布《关于筹划重大资产重组事项的提示性公告》，拟转让所持有东莞证券3亿股股份（占东莞证券总股本的20%）。2024年6月5日，锦龙股份再发公告，拟转让所持有的全部中山证券67.78%股权。
　　截至5月31日，中山证券的总资产为186亿元，净资产为54亿元；2024年1-5月份实现营业收入2.6亿元，实现净利润为2854万元（未经审计）。
　　12月5日，锦龙股份表示，截至目前，相关的尽职调查、审计、评估工作尚未完成，本次交易的受让方尚未确定。因此公司未能在首次披露重大资产重组的提示性公告后六个月届满时披露重组预案。
　　锦龙股份2024年三季报显示，公司前三季度营业收入4.9亿元，同比增长213%；净利润-9596万元，亏损缩窄63.4%；扣非净利润-8251万元，亏损缩窄68.4%。经营活动产生的现金流量净额18.6亿元，同比增长313.7%，投资收益3.6亿元。
　　三季度，公司营业收入1.3亿元，同比增长3215%；归母净利润-4487万元，亏损缩窄59.3%；扣非净利润-3938万元，亏损缩窄64.36%，负债率为81.5%。
　　锦龙股份表示，前三季度归母净利润亏损缩窄63.4%，主要因中山证券自营业务收入同比实现大幅增长，净利润实现扭亏为盈。经营活动现金流增加，主要因中山证券本期回购业务现金净流入及代理买卖证券收到的现金净额较上年同期增加所致。
　　前期计划还未落地
　　锦龙股份的变卖资产计划早在2023年便开始推动。
　　2023年11月，锦龙股份发布《关于筹划重大资产重组事项的提示性公告》，拟转让所持有持有东莞证券3亿股股份（占东莞证券总股本的20%）。
　　截至评估基准日2023年12月31日，东莞证券采用资产基础法的评估结果为95亿元，增值率为4.28%；采用市场法的评估结果为114亿元，增值率为24.98%。本次评估采用市场法评估结论作为最终评估结论。经交易各方协商，交易标的东莞证券20%股权作价为22.7亿元。
　　锦龙股份首次披露计划转让东莞证券后，8月1日至14日，锦龙股份持有的东莞证券3亿股股权在上海产交所公开挂牌，挂牌底价22.7亿元。
　　8月19日，锦龙股份收到《竞价结果通知》与《组织签约通知》，该交易仅征集到由东莞金融控股集团有限公司、东莞控股（000828）组成的联合体这1名符合条件的意向受让方，且联合体已按要求交纳3000万元保证金。
　　8月21日，锦龙股份与该联合体签署股份转让协议，以现金交易形式，分别向东莞金控、东莞控股转让1.9亿股、1.1亿股东莞证券股份，交易总价22.7亿元，即挂牌参考底价。
　　但是东莞证券的股权转让也不是一帆风顺。10月11日，锦龙股份收到深交所问询函，要求公司回答在公司盈利能力较差的情况下，出售盈利标的资产的原因及必要性等问题。
　　深交所指出，本次交易标的东莞证券20%股份是锦龙股份以权益法核算的长期股权投资，2022年至2024年上半年锦龙股份净利润分别为-3.9亿元、-3.8亿元、-5109万元，而东莞证券2022年至2024年上半年净利润分别为7.9亿元、6.3亿元、2.9亿元，对锦龙股份净利润贡献较大。
最近一期期末和最近一期，中山证券及东莞证券对锦龙股份贡献
　　锦龙股份在回复中表示，尽管来自东莞证券的投资收益构成了上市公司营业收入和净利润的重要来源，但相比之下，公司净利润受母公司财务负担的影响更为严重。
　　目前，锦龙股份向广东景天物业管理有限公司、广州金保供应链科技有限公司、平安银行广州分行的借款均已到期，本金分别为1500 万元、8000万元、5.8亿元；向广东华兴银行股份有限公司广州分行的借款也临近到期，公司面临较大还本付息压力。
　　由于上市公司母公司无具体经营业务，还本付息只能依赖于东莞证券和中山证券的分红，以及大股东的财务资助和向金融机构的借款。
　　故综合考虑之下，公司拟通过本次交易进行资金回笼，交易取得的转让价款主要用于偿还负债，以减轻母公司财务压力，改善公司财务状况，有利于公司可持续发展。
　　锦龙股份表示，后续推进出售中山证券股权事项存在不确定性，将在不影响持续经营能力、不出现主要资产为现金或者无具体业务的情形的前提下视情况推进。
（文章来源：财中社）