继双成药业宣布跨界收购进入半导体赛道后，医药行业跨界收购再现。10月22日，四川双马发布公告，拟以15.96亿元收购多肽原料药企业深圳健元医药科技有限公司（简称“深圳健元”）92.1745%股权，杀入多肽赛道。消息一经披露，四川双马股价当日封停于18.78元/股，10月23日开盘一度触及涨停，截至收盘股价为18.40元/股。
　　近16亿元的跨界收购
　　四川双马最初为一家建材企业，1999年深交所上市。2016年，IDG资本相关合伙人通过出资实体收购四川双马50.93%的股份成为实控人，四川双马开始进入私募股权投资领域。从业务板块来看，四川双马在逐步减少原有传统业务，将私募股权投资业务作为其重点业务。
　　今年上半年，四川双马建材业务、私募股权投资基金管理业务占营收比重分别为54.17%、45.83%，同比2023年上半年，其建材业务占营收比在下滑，私募股权投资基金管理业务占比则增长了81.08%。四川双马旗下的私募股权投资基金管理公司西藏锦合，在管基金规模近280亿元，这些基金的投资方向涵盖生物医药、人工智能、先进制造、无人驾驶、清洁能源等多个新兴行业领域。
　　随着转型的推进，2017年开始，四川双马的净利润有了显著提升，2017年-2023年，归母净利润分别为2.04亿元、6.76亿元、7.29亿元、8.89亿元、9.89亿元、8.25亿元、9.86亿元。但是今年上半年，四川双马营收、归母净利润分别同比下滑14.08%、75.06%。
　　四川双马需要寻找新的业绩增长点，这一次将目标瞄向了近几年的医药热门领域——多肽原料药赛道。10月22日，四川双马发布跨界收购公告后，股价当日封停于18.78元/股。
　　此次跨界收购，四川双马拟用自有及筹集资金约15.96亿元向星银医药、星银集团收购深圳健元92.1745%的股权，溢价率达到184.5%。其中，四川双马将以自有资金支付不低于6.38亿元，其余部分以不超过9.58亿元的银行并购贷款支付。收购所使用的自有资金占四川双马总资产、归属于上市公司股东的净资产比重分别为7.93%、8.79%。四川双马表示，公司经营活动现金流良好，财务状况稳定，此次收购预计不会对公司正常生产经营活动造成影响。
　　此番大手笔收购，深圳健元有何吸引力？
　　深圳健元成立于2009年，业务包括多肽类原料药研发生产业务、多肽定制研发生产（CDMO）业务、以及美容肽研发生产业务，化学合成多肽总产能现已达数吨级规模，位居行业前列。
　　从收入占比来看，深圳健元以多肽类原料药业务为主，多肽类原料药产品主要包括司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽、地加瑞克和缩宫素等20多个品种。CDMO业务包括项目制的受托研发、受托生产以及定制肽的销售，主要客户为创新药企业和科研机构等。
　　受益于GLP-1靶点多肽类药物在全球市场的快速增长，在多肽领域深耕多年的深圳健元，整体营业收入近年大幅增长，主要收入分布于中国、美国及欧洲等国家和地区。2023年深圳健元营收3.2亿元，净利润1.41亿元，今年上半年的营收达2.16亿元，净利润6232.88万元。
　　四川双马希望借此番收购，实现对现有业务的突破。其认为，深圳健元商业前景广阔，具有较强的行业竞争力，将生物医药纳入业务板块，可以增强资产的盈利能力和市场竞争力，综合提升可持续发展能力。通过此次并购，公司可以实现对现有业务的突破，将进一步释放其商业潜力，实现更广泛的市场影响力和更显著的经济效益。
　　风头正盛的多肽赛道
　　目前，多肽行业正迎来前所未有的发展机遇。GLP-1受体激动剂是近年多肽类药物领域中最热门的靶点之一，全球糖尿病药物巨头诺和诺德、礼来、阿斯利康等公司纷纷针对该靶点布局了数个创新药，并已有司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽、度拉糖肽等多个产品上市，这些药物在降糖、减重、心血管疾病等适应症上为患者提供了新的治疗选择方案，引发市场关注，多肽概念关注度持续高涨。
　　Frost & Sullivan预测，全球多肽类药物市场规模已由2018年的607亿美元增长至2023年的895亿美元，并有望增长到2028年的1890亿美元；其中，中国多肽类药物市场规模将从2023年的597亿元增长至2028年的1360亿元。2023-2028年，全球和中国多肽类药物市场规模年均复合增长率将分别达到16.1%和17.9%，增速显著高于2018-2023年的8.1%和4.4%。同时，全球GLP-1药物市场规模已由2018年的93亿美元增长至2023年的389亿美元，复合年增长率高达33.2%。
　　多肽行业的前景广阔，预计未来将有更多的多肽创新药物获批上市，随着多肽药品销量的迅猛增长，对优质多肽原料药的需求正在快速上升，尤其是司美格鲁肽和替尔泊肽的热销，市场对多肽原料药的需求迫切。加上企业对医药外包服务渗透率的不断提升，为以多肽原料药及CDMO业务为核心的企业带来高速的增长机遇。这也是四川双马此番跨界收购深圳健元的重要原因。
　　中金公司研究部整理的资料显示，深圳健元多肽原料药年产能在1吨以上，是业内为数不多的拥有规模化产能的企业之一。收购完成后，四川双马如何打好这张牌，增厚公司业绩亦尤为重要。
　　四川双马表示，将通过本次对深圳健元的收购，实现对现有业务的突破，收购后会利用目标公司成熟的管理团队、研发团队及销售团队，发挥自身的管理优势，实现深圳健元业务不断发展壮大，扩展在生物医药行业的布局，形成新的业务模式和盈利模式。公司将推动深圳健元医药业务的深入发展，继续投建新产线，专注于创新多肽原料药及美容多肽复配等研发，增强研发至生产的一体化解决方案，加强国际合作，拓宽市场渠道，实现全球布局，通过技术升级和智能化生产提高效率，确保质量和供应链稳定。
　
（文章来源：新京报）