1、房地产
　　主要逻辑：北京商品住房“以旧换新”活动启动，一线城市商品住房“以旧换新”政策出齐
　　长沙市人民政府网站7月20日消息，日前，长沙市房屋交易管理中心发文，根据最近印发的《关于推行商品房销售管理清单制度的通知》，各房地产开发企业需进一步完善商品房销售现场的信息公示内容，通过实施销售管理清单制度，实现销售过程的透明化和规范化。
　　此前，北京市住建委7月19日消息，北京市商品住房“以旧换新”活动即日启动。活动针对的是下半年计划出售二手住房并购买新建商品住房的购房居民。在旧房出售、购买新房、过渡居住、家居家电等换房全链条，提供服务和优惠，助力居民改善性置换需求。随着北京此次政策发布，一线城市商品住房“以旧换新”政策出齐。统计数据显示，全国已有超过100个城市陆续推出住房“以旧换新”政策。
　　信达证券：当前房价已经历深度调整，预计房价底部拐点已现并有望逐步企稳。房地产行业或逐步进入存量房时代，二手房成交占比有望逐步提升。预计未来我国商品房销售中枢有望保持在10.5亿-14亿平方米规模。优质房企重点关注：（1）开发房企建议关注华发股份、建发股份、招商蛇口、保利发展、滨江集团、越秀地产、金地集团等；（2）二手房经纪商建议关注贝壳、我爱我家。
　　开源证券：超一线城市“以旧换新”举措出齐，建材预期改善。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、三棵树、坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。
　　2、智能驾驶
　　主要逻辑：萝卜快跑引热议，有望加速智驾落地
　　百度Apollo Go乘坐累计超过600万次，近三季度每季度维持80万次以上服务量，已初显商业化能力 。近日，“萝卜快跑订单疯涨”登上微博热搜，相关新闻话题引发公众讨论。目前，百度Apollo Go已在中国的12个城市开放，包括北京、上海、深圳、广州、武汉、成都、重庆、合肥、长沙、福州、嘉兴、阳泉。
　　国金证券：从运营主体看，国内主要关注百度（萝卜快跑）、滴滴、小马智行，海外主要是特斯拉、waymo等。建议重点关注运营主体、代工厂及供应链、特斯拉供应链和L4差异化新技术。
　　国信证券：汽车智能化奇点时刻将近。智能驾驶空间巨大（远期国内近3000亿元空间），奇点时刻渐近，技术迭代和产品渗透率有望加速。智能化在汽车产业链带来核心机遇（上游基建、中游车端、下游运营）。整车核心推荐比亚迪、小鹏汽车、理想汽车。零部件核心推荐德赛西威（交互及计算底座）、科博达（域控制器平台型企业）、华阳集团（汽车电子）、伯特利（执行层）、保隆科技（执行层）、均胜电子（决策层）、沪光股份（数据传输），建议关注豪恩汽电（感知层）。
　　首创证券：预计随智能驾驶技术成熟、成本下降与政策端支持三重催化，智驾奇点将至，相关产业链公司有望受益。整车建议关注：比亚迪、长城汽车、长安汽车、上汽集团。建议关注华为智选进展。智能驾驶建议关注：德赛西威、科博达、保隆科技、伯特利。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智控、双环传动、精锻科技、银轮股份。优质零部件建议关注：星宇股份、爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技。
　　3、大消费
　　
　　主要逻辑：国常会研究加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新政策措施
　　国务院常务会议研究加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新政策措施。会议指出，大规模设备更新和消费品以旧换新牵引性带动性强，加大政策支持力度有利于更好释放内需潜力。会议决定，统筹安排超长期特别国债资金，进一步推动大规模设备更新和消费品以旧换新。优化设备更新项目支持方式，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造，降低申报门槛，简化审批流程。
　　东北证券：我国设备更新和消费品以旧换新的政策涉及的潜在市场极为庞大。在政策的积极推动下，不仅能够激发市场活力，促进消费升级，而且将改造落后产能，有助于优化资源配置，为经济的高质量增长注入新的动力。
　　4、芯片
　　主要逻辑：芯片股带动科技主线全面走强；台积电业绩超预期
　　上周五，芯片股大涨，释放出人气提升的信号。在芯片股带动下，科技主线全面走强。此外，台积电2024年第二季度业绩超预期，第三季度毛利率指引大幅超预期，主要受益于AI服务器和N3/N5需求强劲；实现营收208.2亿美元，同比增长40.1%；净利润76.6亿美元，同比增长36.3%，公司业绩高增主要原因系AI服务器与3nm/5nm需求强劲。
　　国泰君安：多家算力芯片大厂在芯片性能上均有里程碑式突破，持续看好国内AI芯片从0到1发展。国内算力芯片厂商包括华为、寒武纪、昆仑芯、海光、沐曦等，均有不同层次在对标A100系列芯片上的突破，并逐步有更多互联网厂商自研芯片。在海外AI大模型应用、苹果等各种AI端侧发展提速的当前背景下，AI芯片作为算力的基础，其自主可控势在必行，尤其是供应链的安全和芯片的性能提升方面。
　　台积电财报和业绩指引超预期，并上调资本开支，持续强化AI需求，国产算力芯片厂商加速自主可控，有望在AI浪潮中持续受益。推荐：寒武纪、海光信息、兆易创新（存储涨价）、普冉股份（存储涨价）、恒玄科技（AI眼镜）、中科蓝讯（出海需求强劲）、晶晨股份；相关受益标的：乐鑫科技。
（文章来源：中国证券报·中证金牛座）