清明节假期后的首个交易日，微博热搜第一全球股市巨震。美国“对等关税”引发的恐慌情绪继续蔓延至亚太市场，4月7日早盘，日本股市全线暴跌，日经225指数盘中一度暴跌超8%，日本大阪交易所启动“熔断机制”，暂停日经225指数期货交易，以应对市场的大幅下跌。A股收盘，上证指数收跌7.34%，深证成指收跌9.66%，创业板指收跌12.5%。
　　前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向《中国经营报》记者表示，无论最终结果如何，特朗普对世界主要贸易伙伴发起贸易摩擦，都会对市场情绪造成负面影响。亚太股市和欧美股市都出现了暴跌，A股也受到恐慌情绪的影响而大幅下挫。
　　“官方明确表示，我们拥有足够多的政策工具来拉动投资、带动消费、提振内需，从而应对可能因关税战而下滑的外需。我们对经济增长的韧性充满信心。央行可能会通过降息、降准等工具为市场提供低利率的流动性环境。”杨德龙预测。
　　正如大家预测，4月7日，国家队出手“稳股市”，100多家大型上市公司宣布股票回购计划。
　　“中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的‘国家队’发挥着类‘平准基金’作用。自2008年以来，中央汇金公司多次参与维护资本市场稳定工作,积极提升资本市场的内在稳定性。”4月7日，中央汇金公司有关负责人答记者问如是表示。
　　谈及下一步动作，中央汇金表示将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的交易型开放式指数基金（ETF），加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。
　　一系列举措之下，4月8日开盘，上证指数跌0.07%，创业板指涨1.68%，盘中上证指数涨幅一度破1%，创业板指涨幅近4%。
　　国家队出手“稳股市”
　　先是7日盘中，中央汇金公司发布公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了ETF，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。
　　4月8日，中国人民银行新闻发言人表示，坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。
　　作为资本市场的“稳定器”，中央汇金在市场波动时扮演着关键角色。当股市面临下行压力、风险积聚之际，中央汇金常通过增持银行股或ETF等方式，为市场注入流动性，提供有力支撑，稳定市场信心。
　　中央汇金公司参与维护资本市场稳定有哪些资金来源?前述新闻发言人表示，一是资产实力雄厚。作为国有金融资本受托管理机构，中央汇金公司经营稳健，资产负债表健康。二是现金流充足稳定。中央汇金公司每年获得稳定的现金分红，可动用的自有资金规模较大。三是融资渠道畅通高效。经过多年发展，中央汇金公司已建立起覆盖短中长期限、成熟稳定的市场融资渠道，还可获得人民银行流动性支持。
　　7日晚间，中国诚通官网发布公告称，中国诚通旗下诚通金控和诚旸投资增持交易型开放式指数基金（ETF）和中央企业股票，坚决维护资本市场平稳运行。
　　中国诚通作为国务院国资委资本运营平台，坚定看好中国资本市场发展前景，后续将进一步发挥国有资本运营公司功能作用，持续大额增持央国企股票和科技创新类股票，当好上市公司的长期投资者，有力支持上市公司高质量发展。
　　随后，中国国新公告，中国国新控股有限责任公司坚定看好中国资本市场发展前景，坚决当好长期资本、耐心资本、战略资本，其旗下国新投资有限公司增持中央企业股票、科技创新类股票及交易型开放式指数基金（ETF），积极支持关键领域科技创新，为维护市场稳定运行贡献力量。
　　A股回购计划刷屏
　　4月4日，摩根大通修正了其对美国经济的评估，最新预测显示2025年第四季度经济产出将出现0.3%的环比收缩，较此前预估的1.3%增幅明显转弱。与此同时，花旗集团也将其对2025年美国全年经济增长的展望由原先的0.6%调降至0.1%，显示出机构对美国经济前景的担忧加剧。
　　东吴证券认为，从我国对美国直接出口依赖度（行业对美国出口占对全球出口比重）及规模比重（行业出口金额占对美国出口金额比重）两个维度审视，特朗普关税政策对电子、轻工、纺服、医药、家电、美护、通信、电力设备等行业影响较大，公用事业、煤炭、军工等内需主导板块防御属性凸显。
　　在此情况下，中国企业如何应对“对等关税”冲击？4月7日夜间，中国资本市场迎来积极动向，逾百家上市公司密集披露股份回购及大股东增持方案，这一集体行动显著提振了二级市场投资情绪。通过真金白银的资本运作，上市企业向市场传递出对公司价值的高度认可，为近期震荡的A股注入正向预期引导。
　　具体来看，宁德时代（300750.SZ）基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为增强投资者对公司的投资信心，拟回购40亿元—80亿元；中国核电（601985.SH）董事长提议以3亿元—5亿元回购股份；万华化学（600309.SH）董事长提议以3亿元—5亿元回购股份。
　　券商方面，东方证券（03958.HK）筹划回购A股股份 ，回购资金预计2.5亿元—5亿元。国泰君安（601211.SH）4月8日早间公告，董事长朱健提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购股份的资金总额为10亿元—20亿元。
　　4月8日盘前，招商局集团旗下7家上市公司招商蛇口（001979.SZ）、招商港口（001872.SZ）、招商轮船（601872.SH）、招商公路（001965.SZ）、中国外运（601598.SH）、辽港股份（601880.SH）、招商积余（001914.SZ）集体发布公告表示，基于对公司未来发展前景的坚定信心及内在价值的高度认可，计划提速实施股份回购计划，切实维护上市公司全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，提升上市公司投资价值。
　　中国石化（600028.SH）公司控股股东拟12个月内通过上海证券交易所交易系统及香港联合交易所有限公司系统增持公司A股及H股股份，拟增持金额累计不少于人民币20亿元，不超过人民币30亿元。
　　4月8日早间，美的集团（000333.SZ）公告，拟以15亿元—30亿元回购股份，用于实施股权激励计划及/或员工持股计划，回购价格不超过100元/股。
　　谈及上市公司扎堆公布回购计划的原因，受访市场人士表示，当前中美经贸摩擦的“对等关税”风险叠加全球经济复苏乏力，导致资本市场波动加剧。企业通过回购和大股东增持，以“真金白银”向市场传递信心，直接对冲外部冲击对股价的负面影响。
　　南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受记者采访时分析，回购增持行为体现了估值修复信号、政策协同导向和风险对冲需求的市场态度。大比例回购传递了“当前股价低于内在价值”的判断，也反映监管层与企业共同维护市场稳定的意图，能够避免股价非理性过度下跌。短期来看，能够减少流通股供给，缓解抛压，对股价形成直接支撑。中期来说，国家队与上市公司同步行动，有望扭转悲观预期，改变投资者情绪，吸引抄底资金，形成“政策底+市场底”双重确认。长期来说，能够改变定价逻辑，从博弈转向价值锚定，推动估值体系重构。
（文章来源：中国经营报）