英伟达业绩报告不够亮眼、美国经济降温担忧加剧背景下，当地时间2月27日，美股科技板块全线下跌，英伟达大幅下挫8.48%，市值回落至3万亿美元下方。在英伟达大跌的拖累下，芯片股表现疲软，费城半导体指数跌6.09%。
　　截至当地时间周四收盘，标准普尔500指数跌1.59%，报5861.57点；纳斯达克综合指数跌2.78%，报18544.42点；道琼斯工业平均指数跌0.45%，报43239.5点。
英伟达大跌超8%
市场蒸发超2700亿美元
　　当地时间周四，美股三大股指全线收跌。截至收盘，道指跌0.45%报43239.5点，标普500指数跌1.59%报5861.57点，纳指跌2.78%报18544.42点。
　　大型科技股全线下跌，万得美国科技七巨头指数跌3.26%，该指数盘中创三个多月以来新低。个股方面，英伟达跌逾8%，特斯拉跌逾3%，亚马逊跌逾2%，谷歌跌逾2%，脸书跌逾2%，微软跌逾1%，苹果跌逾1%。
　　值得注意的是，英伟达盘初涨幅一度超2%，开盘后不久该股直线跳水，截至收盘跌超8%，市值蒸发超2700亿美元。隔夜，美股“七巨头”（苹果，英伟达，Meta，谷歌，微软，亚马逊，特斯拉）市值整体蒸发近5500亿美元。
　　消息面上，英伟达日前披露的财报显示，公司截至2025年1月26日的2025财年第四季度营收为393亿美元，同比增长78%；季度净利润为221亿美元；2025财年营收为1305亿美元，较2024财年增长114%。不过英伟达2025财年第四季度营收同比增速已是连续四个季度放缓，数据中心业务营收同比增速也创出近四个季度以来最低，成为诱发市场担忧的重要因素。
　　在过去五年里，英伟达仅有一次季度营收未达分析师预期。近年来，其业绩通常超预期10%以上，这使得市场对其未来表现的预期门槛不断提高。Edward Jones分析师Logan Purk表示：“我们认为，管理层未来要持续大幅超越市场预期将变得更加困难。”
　　在英伟达大跌的拖累下，芯片股表现疲软，费城半导体指数跌6.09%。其余个股方面，超微电脑大跌近16%，迈威尔科技跌逾7%，博通跌超7%，应用材料跌逾7%，台积电跌近7%，阿斯麦跌超6%。
　　中概股同样多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.93%。热门中概股方面，文远知行跌超15%，金山云跌逾13%，世纪互联跌超7%，小马智行跌逾7%，路特斯科技跌超7%。涨幅方面，百济神州涨逾7%，比特小鹿涨超6%，涂鸦智能涨逾3%。
就业市场放缓
美股经济滞胀信号增强
　　宏观经济数据方面，当地时间27日披露的多则数据也对美股市场造成了扰动。
　　其中，美国经济分析局公布的报告显示，美国四季度实际GDP年化季环比修正值为2.3%，符合市场预期，且与初值持平。尽管增速较前几个季度有所放缓，但仍显示出美国经济的韧性。但通胀数据却不容乐观，报告显示，美国四季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比修正值为2.7%，预期增长2.5%，初值增长2.5%。
　　此外，劳工部的报告显示，截至2月22日当周的失业救济申请人数为24.2万，预期22.1万人，前值从21.9万人修正为22万人。上周失业救济申请人数为去年12月初来最高。并且，当前市场正高度关注本周五披露的美国2025年1月份PCE报告，这一数据将为市场提供关于美国通胀走势的最新线索，并可能对美联储的政策决策产生重要影响。
　　太平洋投资管理公司（PIMCO）的首席投资官丹·伊瓦西恩解读称，今年的关键主题是对不确定性保持“健康的谦逊态度”——承认市场的不确定性，然后着眼于利用全球市场的全部机会。
美联储官员：美国通胀风险与经济增长担忧并存
　　当地时间周四，多位美联储官员发表讲话。其中，费城联储主席哈克对经济前景仍然保持乐观，他认为不能仅凭一份报告就仓促采取行动，当前的政策利率仍具有足够的限制性，能够持续对通胀施加下行压力。
　　克利夫兰联储主席哈马克则表态偏“鹰”，她认为美联储当前的利率政策可能接近中性水平，美联储可能会在“相当长一段时间内”维持当前利率水平。她明确表示，需要看到通胀确实朝着2%的目标稳步下行，才会支持进一步降息。
　　今年的FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德表达了对通胀上行的担忧。他警告称，通胀比他期望的更为顽固且“粘性较强”，美国可能同时面临的通胀风险和经济增长担忧的双重挑战，这可能迫使美联储可能不得不在两者之间寻求平衡。
　　作者：汪友若
（文章来源：上海证券报）