12月20日，绿茶集团有限公司（下称“绿茶集团”）更新招股书，这已经是公司三年多以来第七次更新招股文件了。绿茶集团首次递交招股书是2021年3月，苦等千余日，上市之心未变。
　　《财中社》注意到，在绿茶集团递交上市申请期间，并非没有同行在港交所成功挂牌。只是与诸多同行相比，绿茶集团上市之路更为曲折。
　　2024年上半年，上市的诸多餐饮企业盈利纷纷下滑。绿茶集团似乎未受到影响，在更新的招股书中，公司开店速度明显加快，收入和净利润也节节攀升。与此同时，绿茶集团同店收入开始下降，关店数量已经翻倍。
　　盈利逆流而上
　　绿茶集团更新的招股书显示，2024年前三季度，公司实现营收29.2亿元，同比增长约7%；实现公司股东应占净利润2.8亿元，同比增长了10.5%。
　　在此之前的2021-2023年，绿茶集团分别实现营收22.9亿元、23.8亿元和35.9亿元；实现公司股东应占净利润1.1亿元、1.7亿元和约3亿元。在2023年高增长的基础上，2024年前三季度，绿茶集团继续保持增长。
　　2023年社会全面恢复常态化运行，线下经济迅速恢复，餐饮受到的益处立竿见影。港股上市餐业公司要么盈利大涨，要么扭亏为盈。即便个别企业亏损，亏损幅度也是大幅收窄。
　　因此，2023年绿茶集团净利润大幅增长并不意外。而且，《财中社》注意到，公司餐厅数量也增加不少。2023年年末，公司餐厅数量达到360家，净增加84家。之前的2021年和2022年，绿茶集团年末的餐厅数量分别为236家和276家，净增加56家和40家。
　　线下经济恢复叠加开店数量加速，2023年绿茶集团归属净利润增长了近八成。2024年前三季度公司净利润继续保持了两位数的增长，而同期，港股上市餐饮企业的盈利纷纷下滑。
　　2024年上半年，港股上市的9家餐饮企业7家净利润出现下滑，且其中的5家降幅超过了一半。只有一家餐饮企业的盈利增长超过了两位数-达美乐披萨的特许经营商达势股份（01405），2024年上半年其利润规模仅在千万元级别，波动更为明显。
　　2024年前三季度，A股上市的4家餐饮公司有3家净利润出现下滑，唯一一家上涨的是中科云网（002306），实际上公司在亏损，只是亏损有所收窄。
　　上半年或者前三季度，两地上市的餐饮企业盈利基本上都纷纷下滑，正准备上市的绿茶集团却能逆势上扬，盈利继续保持增长。
　　绿茶集团继续扩张门店，这或许能解释公司盈利增长的一部分原因。截至2024年10月1日，绿茶集团的餐厅数量已经达到461家，较上一年末又净增加了101家，开店速度继续加快。
　　2024年上半年，人均消费与绿茶集团较为接近的连锁餐饮公司九毛九（09922）餐厅数量为771家，较上一年末增加了45家；2023年公司餐厅增加了170家至726家，九毛九的餐厅数量也在快速增长中，但这并没有阻止公司利润下滑，2024年上半年，九毛九的归属应占净利润下挫67.5%。
　　对于2024年前三季度收入的增长，绿茶集团的解释是，公司餐厅经营产生的收入较2023年同期有所增加，主要是由于营业中的餐厅数量增加，部分被餐厅层面的表现下滑所抵销。
　　同样加速开店的九毛九披露的第三季度运营数据显示，公司太二（中国内地）及怂火锅的同店日均销售额同比下降，主要归因于外部环境变化的持续影响。主要贡献收入的太二（自营）同店收入下降了18.3%。
　　关店翻倍
　　九毛九的同店收入在下降，绿茶集团也不例外。招股书显示，2023年，绿茶集团同店销售额为21.6亿元。在结束三年疫情后，线下经济迅速恢复，绿茶集团同店收入也创下新高，这并不奇怪。
　　2024年前三季度，绿茶集团同店销售额为16.7亿元，同比下降了9.8%。不仅如此，《财中社》发现，平均到每家餐厅后，绿茶集团同店收入已经不及疫情期间。
　　根据招股书，2024年前三季度，绿茶集团每家餐厅平均同店销售额为816万元，同比上一年同期的905万元下降了9.8%。根据公司之前招股书披露的数据，2021年前三季度，绿茶集团每家餐厅平均同店销售额为902万元。
　　2021年尚处于疫情管控期间，近两年则没有此项因素影响，但绿茶集团的平均同店销售收入还是不及疫情期间。这是否意味着，公司营收的增长更加依赖开店数量的多少呢？
　　开店的速度在加快，关店也不遑多让。截至10月1日，绿茶集团2024年关闭门店已经达到了15家。在此之前，公司闭店最多的一年是2022年，全年关闭门店也只有7家。
　　这就是说，2024年只用了三个季度，绿茶集团关闭门店的数量较过去全年的最高值已经翻倍了。公司关闭门店数量占到了新开门店的12.9%，即开8家关一家。
　　整体门店在增加，员工人数也不可避免的增长。2022年公司员工人数首次超过了一万人。截至2024年三季度末，公司员工人数已经增长至11709人。
　　不过，与绿茶集团不断攀升的盈利相比，公司员工的收入涨幅并不大。招股书披露了员工人数和员工成本，将员工成本看做是工人收入的话，2020年，绿茶集团员工人均收入为6.4万元。之后的2021年-2023年，公司人均员工收入为6.6万元、6万元和8万元。不难发现，直至2023年，绿茶集团员工的平均收入才有了一次明显的上涨。
（文章来源：财中社）