红星资本局7月10日消息，近日，多家乳企发布上半年业绩预告。其中，天润乳业（600419.SH）、麦趣尔（002719.SZ）、庄园牧场（002910.SZ）、皇氏集团（002329.SZ）的归母净利润相比去年同期皆有所下滑，妙可蓝多（600882.SH）预计归母净利润同比增长128%-215%。
　　红星资本局注意到，天润乳业、麦趣尔、庄园牧场三家区域型乳企在解释利润下滑时，提到了原奶价格下行、市场竞争激烈等原因，而皇氏集团虽利润同比下滑，但其解释主要原因是去年同期卖股权导致基数高，同时，皇氏集团乳业板块子公司营收出现了增长。奶酪龙头企业妙可蓝多，在原奶价格下行的背景下，原材料采购成本也有所下降，促使利润同比上升。
　　三家区域型乳企利润下滑
　　市场竞争激烈致乳企促销降利
　　天润乳业预计今年上半年归母净利润将亏损2600万元到3100万元，而其去年上半年归母净利润为1.26亿元，由盈转亏。麦趣尔预计上半年归母净利润将亏损5800万元到6800万元，同比下降55.21%-81.97%。庄园牧场预计上半年归母净利润将亏损7000万到9500万元，相对去年同期亏损2016.33万元，亏损有所扩大。
　　红星资本局注意到，以上三家均为区域型乳企，对于业绩下滑，天润乳业和麦趣尔均提到了原奶价格下行带来的影响。
　　天润乳业表示，预告期内，原料奶和牛只销售价格仍持续下行。公司一是加大对低产奶牛及公牛的处置力度增加亏损，二是根据会计准则计提存货跌价准备和生物资产减值准备，三是合并新农乳业增加亏损。
　　麦趣尔则称，因2024年上半年自产生鲜乳养殖成本上涨，自有牧场亏损增加。此外，麦趣尔和庄园牧场还提到了乳业市场竞争导致了利润下滑。麦趣尔表示，为持续恢复市场及抵御整体市场周期变动，上半年采取了积极市场营销策略，投入大量促销及市场费用导致亏损。
　　庄园牧场则提到了，市场竞争激烈，导致公司投入持续扩大，销售费用同比增加。
　　乳业分析师宋亮7月10日向红星资本局表示，此次公布预亏的三家都属于北方区域乳企，上述乳企要直面伊利、蒙牛两大全国化乳企的竞争，但当下区域乳企存在产品与全国化乳企同质化的问题，价格战之下市场压力也更大。未来区域乳企应该发挥自身区域特色优势，机制也需要更加灵活。
　　皇氏集团乳业板块产生积极影响
　　妙可蓝多归母净利润预增超120%
　　“水牛奶第一股”皇氏集团预计今年上半年归母净利润100万元-150万元，同比下降99.30%-99.53%。对于业绩下滑，皇氏集团给出的原因首先是去年同期的基数高。据了解，去年上半年，皇氏集团转让了两个子公司的股权，获得了2.10亿元的非经常性损益。
　　红星资本局注意到，在业绩变动原因中，皇氏集团并未提到原奶价格或市场竞争给其带来的影响。
　　“皇氏集团业务有增长主要是因为水牛奶的整个价格相对稳定。现在普通牛奶的促销力度很大，但水牛奶相对小众，价盘比较稳定，因此业绩相对不错。”宋亮表示。
　　皇氏集团以乳业起家，后又跨界发展影视、信息服务、光伏。2023年8月，皇氏集团对外宣称，未来发展重点将聚焦乳业及光伏两大主业。
　　值得注意的是，预报中，皇氏集团提到乳业板块对公司的积极影响：今年上半年，重点布局母婴店等特殊渠道，加码广东市场，除已转让的云南皇氏来思尔乳业有限公司、云南皇氏来思尔智能化乳业有限公司外的其他乳业板块子公司的乳制品、食品营收同比增长约10%，其中广东市场同比增长较快。
　　奶酪头部企业妙可蓝多今年上半年有较大幅度的预增，其预计今年上半年净利润为6500万元-9000万元，同比增长128%-215%。
　　对于业绩增长，妙可蓝多解释称，报告期内公司原材料采购成本下降等因素导致毛利率较去年同期上升。同时，公司积极推进各项降本增效措施，销售费用率和管理费用率同比均有所下降，加上去年同期存在少数股东权益等因素，净利润同比大幅上升。
　　宋亮认为，妙可蓝多业绩能够增长，最主要的原因是原奶价格下滑导致其采购原料的价格明显下降，对利润增长起到了很大的支撑作用。同时，妙可蓝多近两年出了不少新品，尤其是烘焙方面，为其业绩带来了一定的增长。除此之外，妙可蓝多传统奶酪棒的线上业务有所加强，线下业务相对减少，流通成本也有所下降。
（文章来源：红星资本局）