中证智能财讯 大北农（002385）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入130.95亿元，同比下降16.42%；归母净利润亏损1.56亿元，上年同期亏损7.74亿元；扣非净利润亏损2.08亿元，上年同期亏损7.09亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.90亿元，上年同期为-6.56亿元；报告期内，大北农基本每股收益为-0.04元，加权平均净资产收益率为-1.99%。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为5217.72万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为3103.16万元，少数股东权益影响额（税后）为-651.19万元。
　　以8月22日收盘价计算，大北农目前市盈率（TTM）约为-10.56倍，市净率（LF）约为2.16倍，市销率（TTM）约为0.53倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入63.88亿元，同比下降19.03%，环比下降4.76%；归母净利润5355.62万元，同比增长111.51%，环比增长125.57%；扣非净利润1403.45万元，同比增长103.48%，环比增长106.32%。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，饲料产品收入92.26亿元，同比下降20.52%，占营业收入的70.46%；养猪产品收入26.54亿元，同比下降3.54%，占营业收入的20.27%；种业产品收入3.00亿元，同比增长13.48%，占营业收入的2.29%。
　　2024年上半年，公司毛利率为13.10%，同比上升4.45个百分点；净利率为-1.19%，较上年同期上升5.46个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.37%，同比上升5.47个百分点，环比上升2.48个百分点；净利率为1.48%，较上年同期上升9.56个百分点，较上一季度上升5.21个百分点。
　　分产品看，饲料产品、养猪产品、种业产品2024年上半年毛利率分别为12.67%、11.70%、30.74%。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.99%，较上年同期增长5.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.62%，较上年同期增长3.83个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.90亿元，同比增加4.66亿元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金较上期减少较多所致；筹资活动现金流净额-10.81亿元，同比减少12.98亿元，主要系公司本期偿还债务、限制性股票回购及收购子公司少数股东股权款等支付的现金增加所致；投资活动现金流净额-2.51亿元，上年同期为-5.9亿元，主要系本期收到其他与投资活动有关的现金较上期增加，同时购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金及投资支付的现金较上期减少，以上因素共同影响所致。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.43亿元，上年同期为-13.71亿元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为99.88%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.51次（2023年上半年行业平均值为0.59次，公司位居同行业11/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.35次、2.82次。
　　2024年上半年，公司期间费用为18.86亿元，较上年同期减少2583.64万元；但期间费用率为14.40%，较上年同期上升2.20个百分点。其中，销售费用同比下降4.69%，管理费用同比下降2.4%，研发费用同比下降4.85%，财务费用同比增长15.31%。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少32.90%，占公司总资产比重下降4.75个百分点；应收账款较上年末增加36.92%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；预付款项较上年末增加53.25%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；固定资产较上年末减少1.78%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加14.27%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；应付职工薪酬较上年末减少44.86%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；长期借款较上年末减少8.55%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；合同负债较上年末增加23.92%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为40.52亿元，占净资产的53.26%，较上年末增加4594.24万元。其中，存货跌价准备为3603.95万元，计提比例为0.88%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为67.31%，相比上年末上升1.02个百分点；有息资产负债率为43.98%，相比上年末上升1.36个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为0.65，速动比率为0.39。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为大成基金-农业银行-大成中证金融资产管理计划、广发基金-农业银行-广发中证金融资产管理计划，取代了一季度末的全国社保基金五零三组合、中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品。在具体持股比例上，国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、李凤琴持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为22.83万户，较一季度末下降了9259户，降幅3.90%；户均持股市值由一季度末的8.57万元下降至6.94万元，降幅为19.02%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）