日前，锂矿巨头天齐锂业（002466）发布2024年A股限制性股票激励计划（草案），计划授予激励对象46.8万股限制性股票，占公司股本总额16.4亿股的0.0285%。首批授予46万股，约占总量的98.2%，预留部分8200股，约占1.8%，未超过本激励计划拟授予总量的20%。激励对象包括26名公司董事、高级管理人员及核心岗位人员，预留对象将在股东大会通过后12个月内确定。整个激励计划的有效期最长为60个月。
　　▲图源：公告截图。
　　本激励计划的授予价格为每股16.71元，不及发布当日A股收盘价33.87元的一半。值得注意的是，解除限售的业绩考核目标不是通常的营收与净利润，而是EBITDA（税息折旧及摊销前利润）和锂产品销量。公司业绩考核目标为，2025年EBITDA（税息折旧及摊销前利润）不低于43.8亿元，且锂化合物及衍生品销量不低于2024年；2025—2026年EBITDA累计数较2024年增长率不低于80%，且2025—2026年销量累计数较2024年增长率不低于120%；2025—2027年EBITDA累计数较2024年增长率不低于200%，且2025—2027年销量累计数较2024年增长率不低于260%。
　　▲图源：公告截图。
　　同样值得注意的是，对于天齐锂业的股票激励计划，市场有声音指其两大考核目标达成难度不高，有“躺赢”之嫌。
　　首先，EBITDA和净利润的区别主要体现在计算方法和应用场景上。EBITDA不考虑融资成本和固定资产的折旧，更能反映企业核心业务的盈利能力，而净利润则考虑了所有的费用和税费，更能反映企业的整体盈利能力和财务健康状况。公开资料显示，天齐锂业的EBITDA绝大多数来自少数股东。这与天齐锂业旗下最重要资产——澳洲泰利森矿的特殊股权和天齐锂业自身业务结构有关。对天齐锂业来说，相对于净利润，达成EBITDA目标相对更低；其次，从本期股票激励计划的另一考核目标——锂化合物及衍生品销量看，在现阶段的产品价格下，从公司的产能和未来规划看，中远期在新能源汽车和储能、消费电子增长趋势推动下，公司实现锂产品销量增长的难度，可能比实现盈利增长的难度更低。
（文章来源：读创财经）