晨会观点速递：IP经济迎爆发 看好渠道型公司,恺英网络最新消息,002517最新信息
《 恺英网络 002517 》
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晨会观点速递：IP经济迎爆发 看好渠道型公司
2025-01-23 09:18:00
国泰君安：IP经济迎爆发看好渠道型公司
国泰君安研报称，IP经济迎爆发，渠道满生机。中美日的IP消费崛起，底层驱动是人口结构、经济基础与代际消费观念的更迭。随着年龄结构与经济发展阶段演进，东南亚等新兴市场的IP消费有望迎来进一步的爆发式增长。IP消费为万亿级大市场，中国市场潜力可期。全球IP授权商品和服务市场超2万亿元规模，空间广阔；其中，北美为绝对主力市场，欧亚市场规模紧随其后，亚洲市场增速领先全球平均水平。中国IP授权商品与服务市场仍处于快速增长阶段，对应市场规模近千亿元，快速增长潜力可期。中国IP消费正当时，商业模式各有不同。建议关注：1、基于渠道网络规模与供应链优势的渠道型公司，看好具备IP商品快速开发能力与IP运营能力的公司，有望受益IP流量加持；2、线下渠道IP消费相关业态布局的公司；3、布局IP消费相关业态及品牌孵化的代运营公司。
广发证券：推动中长期资金入市增强资本市场内在稳定市场活跃度有望再回升
广发证券指出，1月22日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，坚持目标与问题导向，加强顶层设计，立足当下更着眼长远，重点引导商业保险、社保基金、基本养老保险、企（职）业年金、公募基金等进一步加大入市力度。推动中长期资金入市，增强资本市场内在稳定。中长期资金入市有助于优化投资者结构，引导树立价值投资与长期投资理念，降低市场波动性和投机性，进而提振投资者信心，更好地发挥市场资源配置功能。政策着眼于提升资本市场稳定性，维稳政策充足，短期政策空窗期，市场活跃度有所震荡，随着外部不确定性与内部应对逐步落地，增量资金接力，市场活跃度有望再回升。
中信证券：全球AI基础设施投资景气度持续国产算力需求有望持续增加
中信证券研报指出，2025年1月21日，美国总统特朗普宣布OpenAI、软银和甲骨文成立“星际之门（STARGATE）”项目，预计在人工智能基础设施方面4年内至少投入5000亿美元，并且项目当前将立即投入1000亿美元，Arm控股、微软、英伟达、甲骨文、OpenAI将是初始的科技合伙人。中信证券认为全球AI基础设施投资景气度持续。短期来看，以Stargate为代表的大规模资本投入有望对海外算力产业链形成较强支撑；中长期来看，国产算力需求亦有望持续增加。
银河证券：春节档有望成为电影大盘反转的拐点，关注后续春节档票房表现
银河证券表示，2024年以来，电影市场档期效应和马太效应愈发明显，供给端弱势导致整体大盘后续表现下滑。从目前春节档预售表现来看，观影群体对优质影片仍有较高接受度和观影意愿，春节档有望成为电影大盘反转的拐点。关注后续春节档票房表现。
平安证券：冰雪运动全产业链具有较好的发展机会
平安证券研报认为，冰雪运动全产业链具有较好的发展机会。具体来看，冰雪运动户外鞋服生产端、冰雪品牌品牌端和冰雪场馆设施终端都呈现快速发展的趋势及局面。随着可选消费逐渐修复向好，终端消费环境逐渐改善，或将助力冰雪运动户外相关产业链的复苏。基于可选消费修复逻辑，在国家政策对冰雪经济和冰雪运动的大力支持下，冰雪运动行业或将迎来全新发展的机遇。建议配置冰雪运动户外赛道的优质核心资产，特别是有底部困境反转的白马股。推荐优选业绩确定性较强及股息率较高的白马股。其中，建议重点关注有边际改善的冰雪运动品牌企业，以及分红派息率稳健的龙头企业，如安踏体育、波司登、三夫户外等。
天风证券：信创与鸿蒙共振，招投标有望加速
天风证券研报认为，从节奏看，党政/行业信创均有望加速。市级以上党政信创2020年启动、2022年收尾，2023年开始信创产业进入区县下沉+行业拓展的2.0阶段，且替换路径从“关键环节、部分市场”走向“全产业链、全行业”，逐步向内部核心系统逐渐深入。2、从规模看，2.0阶段替换量接近1.0阶段的9倍。党政及重点行业信创PC覆盖量/用户基数有望突破6000万台，2.0阶段的替换量接近1.0阶段的9倍。3、从范围看，多行业国产化进程有望边际加速。①教育：2024年12月11日，教育部和国家版权局联合印发《关于做好教育系统软件正版化工作的通知》，目标在2027年底前完成“操作系统软件、办公软件和杀毒软件”的正版化（国产化）工作；②医疗：上海等省市卫健委要求市级医院在2025年6月前完成全面信创改造工作。考虑信创招投标有望加速，叠加替换量扩容。建议关注信创核心标的，中国软件、达梦数据、软通动力、金山办公、纳思达等。同时关注麒麟信安、诚迈科技、太极股份、中孚信息、远光软件、顶点软件、中国长城等泛信创领域厂商。
国元证券：看好2025年AI应用端的投资机会
国元证券研报称，看好2025年AI应用端的投资机会。模型层面，o1引领大模型发展新范式，新的ScalingLaw有望驱动模型能力进一步提升，同时对于技术创新、工程能力和算力提出更高要求。竞争格局方面，海外头部大厂模型竞争格局已经收敛，国内大模型厂商集中度有望提升。应用端，随着大模型竞争格局的逐步清晰，行业进入到价值实现和落地阶段。模型层能力向上价格向下降低应用层创新门槛，AIAgent升级交互方式，应用层迎来百花齐放。C端应用方面，头部产品流量保持良好增长，C端商业化持续探索，期待杀手级产品落地，AI+搜索、AI+陪伴等赛道具备潜力。B端方面，企业投入预算加大，看好金融政务医疗等垂直赛道。硬件方面，AIPC、AI手机、AI眼镜、AI耳机等端侧硬件快速落地，看好AI+眼镜，AI+玩具等方向的端侧布局。建议关注：恺英网络、姚记科技、神州泰岳等。
（文章来源：深圳商报·读创）
国泰君安研报称，IP经济迎爆发，渠道满生机。中美日的IP消费崛起，底层驱动是人口结构、经济基础与代际消费观念的更迭。随着年龄结构与经济发展阶段演进，东南亚等新兴市场的IP消费有望迎来进一步的爆发式增长。IP消费为万亿级大市场，中国市场潜力可期。全球IP授权商品和服务市场超2万亿元规模，空间广阔；其中，北美为绝对主力市场，欧亚市场规模紧随其后，亚洲市场增速领先全球平均水平。中国IP授权商品与服务市场仍处于快速增长阶段，对应市场规模近千亿元，快速增长潜力可期。中国IP消费正当时，商业模式各有不同。建议关注：1、基于渠道网络规模与供应链优势的渠道型公司，看好具备IP商品快速开发能力与IP运营能力的公司，有望受益IP流量加持；2、线下渠道IP消费相关业态布局的公司；3、布局IP消费相关业态及品牌孵化的代运营公司。
广发证券：推动中长期资金入市增强资本市场内在稳定市场活跃度有望再回升
广发证券指出，1月22日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，坚持目标与问题导向，加强顶层设计，立足当下更着眼长远，重点引导商业保险、社保基金、基本养老保险、企（职）业年金、公募基金等进一步加大入市力度。推动中长期资金入市，增强资本市场内在稳定。中长期资金入市有助于优化投资者结构，引导树立价值投资与长期投资理念，降低市场波动性和投机性，进而提振投资者信心，更好地发挥市场资源配置功能。政策着眼于提升资本市场稳定性，维稳政策充足，短期政策空窗期，市场活跃度有所震荡，随着外部不确定性与内部应对逐步落地，增量资金接力，市场活跃度有望再回升。
中信证券：全球AI基础设施投资景气度持续国产算力需求有望持续增加
中信证券研报指出，2025年1月21日，美国总统特朗普宣布OpenAI、软银和甲骨文成立“星际之门（STARGATE）”项目，预计在人工智能基础设施方面4年内至少投入5000亿美元，并且项目当前将立即投入1000亿美元，Arm控股、微软、英伟达、甲骨文、OpenAI将是初始的科技合伙人。中信证券认为全球AI基础设施投资景气度持续。短期来看，以Stargate为代表的大规模资本投入有望对海外算力产业链形成较强支撑；中长期来看，国产算力需求亦有望持续增加。
银河证券：春节档有望成为电影大盘反转的拐点，关注后续春节档票房表现
银河证券表示，2024年以来，电影市场档期效应和马太效应愈发明显，供给端弱势导致整体大盘后续表现下滑。从目前春节档预售表现来看，观影群体对优质影片仍有较高接受度和观影意愿，春节档有望成为电影大盘反转的拐点。关注后续春节档票房表现。
平安证券：冰雪运动全产业链具有较好的发展机会
平安证券研报认为，冰雪运动全产业链具有较好的发展机会。具体来看，冰雪运动户外鞋服生产端、冰雪品牌品牌端和冰雪场馆设施终端都呈现快速发展的趋势及局面。随着可选消费逐渐修复向好，终端消费环境逐渐改善，或将助力冰雪运动户外相关产业链的复苏。基于可选消费修复逻辑，在国家政策对冰雪经济和冰雪运动的大力支持下，冰雪运动行业或将迎来全新发展的机遇。建议配置冰雪运动户外赛道的优质核心资产，特别是有底部困境反转的白马股。推荐优选业绩确定性较强及股息率较高的白马股。其中，建议重点关注有边际改善的冰雪运动品牌企业，以及分红派息率稳健的龙头企业，如安踏体育、波司登、三夫户外等。
天风证券：信创与鸿蒙共振，招投标有望加速
天风证券研报认为，从节奏看，党政/行业信创均有望加速。市级以上党政信创2020年启动、2022年收尾，2023年开始信创产业进入区县下沉+行业拓展的2.0阶段，且替换路径从“关键环节、部分市场”走向“全产业链、全行业”，逐步向内部核心系统逐渐深入。2、从规模看，2.0阶段替换量接近1.0阶段的9倍。党政及重点行业信创PC覆盖量/用户基数有望突破6000万台，2.0阶段的替换量接近1.0阶段的9倍。3、从范围看，多行业国产化进程有望边际加速。①教育：2024年12月11日，教育部和国家版权局联合印发《关于做好教育系统软件正版化工作的通知》，目标在2027年底前完成“操作系统软件、办公软件和杀毒软件”的正版化（国产化）工作；②医疗：上海等省市卫健委要求市级医院在2025年6月前完成全面信创改造工作。考虑信创招投标有望加速，叠加替换量扩容。建议关注信创核心标的，中国软件、达梦数据、软通动力、金山办公、纳思达等。同时关注麒麟信安、诚迈科技、太极股份、中孚信息、远光软件、顶点软件、中国长城等泛信创领域厂商。
国元证券：看好2025年AI应用端的投资机会
国元证券研报称，看好2025年AI应用端的投资机会。模型层面，o1引领大模型发展新范式，新的ScalingLaw有望驱动模型能力进一步提升，同时对于技术创新、工程能力和算力提出更高要求。竞争格局方面，海外头部大厂模型竞争格局已经收敛，国内大模型厂商集中度有望提升。应用端，随着大模型竞争格局的逐步清晰，行业进入到价值实现和落地阶段。模型层能力向上价格向下降低应用层创新门槛，AIAgent升级交互方式，应用层迎来百花齐放。C端应用方面，头部产品流量保持良好增长，C端商业化持续探索，期待杀手级产品落地，AI+搜索、AI+陪伴等赛道具备潜力。B端方面，企业投入预算加大，看好金融政务医疗等垂直赛道。硬件方面，AIPC、AI手机、AI眼镜、AI耳机等端侧硬件快速落地，看好AI+眼镜，AI+玩具等方向的端侧布局。建议关注：恺英网络、姚记科技、神州泰岳等。
（文章来源：深圳商报·读创）
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