中证智能财讯辉隆股份（002556）8月15日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入89.21亿元，同比下降2.21%；归母净利润1.76亿元，同比下降28.33%；扣非净利润4835.35万元，同比下降74.57%；经营活动产生的现金流量净额为-2.88亿元，上年同期为-7.45亿元；报告期内，辉隆股份基本每股收益为0.1911元，加权平均净资产收益率为4.71%。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.27亿元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为5625.32万元。
　　以8月14日收盘价计算，辉隆股份目前市盈率（TTM）约为637.11倍，市净率（LF）约为1.24倍，市销率（TTM）约为0.26倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入51.24亿元，同比增长6.80%，环比增长34.94%；归母净利润6519.75万元，同比下降25.78%，环比下降41.00%；扣非净利润3280.09万元，同比下降43.03%，环比增长110.90%。
　　资料显示，公司主要从事化肥、农药产品的内外贸分销业务，自主品牌复合肥、农药和精细化工产品的生产和销售。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，农资产品收入66.48亿元，同比下降2.52%，占营业收入的74.52%；精细化工产品收入6.68亿元，同比增长13.50%，占营业收入的7.49%；化工产品收入4.62亿元，同比下降33.72%，占营业收入的5.18%。
　　2024年上半年，公司毛利率为5.45%，同比下降1.00个百分点；净利率为2.05%，较上年同期下降0.82个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为5.07%，同比下降0.70个百分点，环比下降0.89个百分点；净利率为1.33%，较上年同期下降0.65个百分点，较上一季度下降1.70个百分点。
　　分产品看，农资产品、精细化工产品、化工产品2024年上半年毛利率分别为4.86%、16.03%、1.28%。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.71%，较上年同期下降1.21个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.14%，较上年同期下降1.08个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.88亿元，同比增加4.57亿元，主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金增加，购买商品、接受劳务支付的现金减少所致；筹资活动现金流净额-2.69亿元，同比减少12.85亿元，主要系报告期内取得借款所收到的现金减少所致；投资活动现金流净额4.90亿元，上年同期为-1747.72万元，主要系报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金及投资所支付的现金减少所致。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.36亿元，上年同期为-10.82亿元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为101.23%，净现比为-163.86%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.78次，上年同期为0.78次（2023年上半年行业平均值为0.32次，公司位居同行业8/111）；固定资产周转率为3.53次，上年同期为4.06次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业9/111）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.26次、3.28次。
　　2024年上半年，公司期间费用为3.58亿元，较上年同期增加717.18万元；期间费用率为4.01%，较上年同期上升0.17个百分点。其中，销售费用同比增长3.94%，管理费用同比增长10.57%，研发费用同比下降27.06%，财务费用同比增长42.15%。
　　资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内利息支出增加，利息收入减少。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加161.54%，占公司总资产比重上升6.49个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少91.84%，占公司总资产比重下降4.19个百分点；预付款项较上年末减少32.30%，占公司总资产比重下降3.45个百分点；其他流动资产较上年末减少62.32%，占公司总资产比重下降1.44个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少27.43%，占公司总资产比重下降5.09个百分点；应付账款较上年末增加103.42%，占公司总资产比重上升5.91个百分点；短期借款较上年末减少36.33%，占公司总资产比重下降4.39个百分点；应付债券较上年末增加100.00%，占公司总资产比重上升3.72个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为25.67亿元，占净资产的70.42%，较上年末减少1660.02万元。其中，存货跌价准备为5708.13万元，计提比例为2.18%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为65.39%，相比上年末下降0.80个百分点；有息资产负债率为27.29%，相比上年末上升0.51个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为1.19，速动比率为0.69。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为焦晓枫、何浩杰，取代了一季度末的景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金、天弘中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，安徽辉隆投资集团有限公司、余荣琳、谢海燕、香港中央结算有限公司、安徽辉隆农资集团股份有限公司-2021年员工持股计划、李永东、解凤贤、解凤祥持股有所上升。
　　值得注意的是，根据半年报数据，辉隆股份25.98%股份处于质押状态。其中，第一大股东安徽辉隆投资集团有限公司质押2.46亿股公司股份，占其全部持股的68.82%。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.59万户，较一季度末下降了103户，降幅0.29%；户均持股市值由一季度末的13.50万元下降至10.98万元，降幅为18.67%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）