中证智能财讯天赐材料（002709）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入54.5亿元，同比下降31.76%；归母净利润2.38亿元，同比下降81.56%；扣非净利润1.86亿元，同比下降85.35%；经营活动产生的现金流量净额为3.64亿元，同比下降44.88%；报告期内，天赐材料基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为1.79%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于电池材料产品的销售价格大幅下降。
　　以8月27日收盘价计算，天赐材料目前市盈率（TTM）约为31.03倍，市净率（LF）约为2.0倍，市销率（TTM）约为2.03倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入29.87亿元，同比下降18.67%，环比增长21.27%；归母净利润1.23亿元，同比下降79.26%，环比增长7.64%；扣非净利润8550.8万元，同比下降85.38%，环比下降15.06%。
　　半年报显示，公司主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售，属于精细化工行业，主要产品为锂离子电池材料、日化材料及特种化学品。
　　2024年上半年，公司毛利率为18.85%，同比下降11.58个百分点；净利率为4.38%，较上年同期下降11.04个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.28%，同比下降12.03个百分点，环比下降1.25个百分点；净利率为4.19%，较上年同期下降10.28个百分点，较上一季度下降0.42个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.79%，较上年同期下降8.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.59%，较上年同期下降5.39个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.64亿元，同比下降44.88%；筹资活动现金流净额-4.13亿元，同比增加1.35亿元；投资活动现金流净额-8.48亿元，上年同期为-28.52亿元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9.50亿元，上年同期为-17.25亿元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为50.18%，净现比为153.44%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.32次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业15/45）；固定资产周转率为0.75次，上年同期为1.60次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业17/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.29次、3.70次。
　　2024年上半年，公司期间费用为7.48亿元，较上年同期减少3904.91万元；但期间费用率为13.72%，较上年同期上升3.87个百分点。其中，销售费用同比下降45.17%，管理费用同比下降9.92%，研发费用同比下降5.8%，财务费用同比增长72.7%。
　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售收入减少及公司加强对费用管控，导致业务咨询费、股权激励费用、业务招待费、差旅费、办公费等减少；财务费用的变动主要因为借款增加导致利息支出增加，同时存款利率下降导致利息收入减少。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少40.21%，占公司总资产比重下降3.73个百分点；其他流动资产较上年末增加102.62%，占公司总资产比重上升3.15个百分点；其他非流动资产较上年末减少24.74%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；在建工程较上年末增加19.95%，占公司总资产比重上升1.87个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少5.92%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少41.28%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；应付票据较上年末减少94.37%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；短期借款较上年末增加11.05%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为12.18亿元，占净资产的9.34%，较上年末增加4598.72万元。其中，存货跌价准备为1.68亿元，计提比例为12.1%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为43.58%，相比上年末上升0.22个百分点；有息资产负债率为26.73%，相比上年末上升2.22个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为1.73，速动比率为1.51。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为徐金富，占比9.10%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，徐金富、林飞、李兴华、东方新能源汽车主题混合型证券投资基金、徐金林、万向一二三股份公司、泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金、国投瑞银新能源混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为18.93万户，较一季度末下降了2999户，降幅1.56%；户均持股市值由一季度末的22.25万元下降至17.80万元，降幅为20.00%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）