本周A股进入蛇年交易时间，大盘指数延续震荡格局，但市场主力在DeepSeek影响下猛攻科技股，科技风格明显更为受到关注。
　　有分析指出，DeepSeek引发AI行业变革，资本市场闻风而动，科技阵营反复走强并持续创造赚钱效应。在市场震荡背后，投资者可持续关注目前最火爆的数据中心、半导体两大主线。
1
数据中心：高景气持续
　　当今数字经济时代，数据中心是推动数字经济发展的核心要素。用户数量的增多以及由此产生的用户流量增长推高了数据量的增长，进而推动了对数据中心的需要。
　　同时，有分析人士指出，随着5G、物联网、虚拟现实等新兴技术的广泛商用，数据结构将更加复杂、数据处理将更加频繁，非结构化数据将剧增，对数据中心的规模、存储能力、算力与精细度提出了新的更高的要求。在这种时代和技术背景下，数据中心产业链正在蓬勃发展。从产业链来看，看好AI服务器、电源、液冷等细分领域。
　　可以看到，近两年全球处于AIGC的爆发阶段，用于提供高容量、高性能数据存储和处理服务的超大型数据中心加速落成，驱动行业稳步发展。在AI服务器需求急剧上升的推动下，全球服务器行业快速扩容，AI服务器的收入占比也持续提高。中国银河证券分析师高峰指出，2024年我国AI服务器行业也将迎来高速发展，预计出货量同比增长18.92%至42.1万台，市场规模将同比增长14.29%至560亿元。
　　信达证券分析师莫文宇也表示，在经历全球宏观经济下行、IT需求大幅缩减等因素的冲击下，服务器行业在2023年开始迅速下行。但大模型占据AI主流发展方向之后，算力需求激增。尽管短期AI服务器进一步挤压了通用服务器的空间，但对产业链依然是一次重要的发展机遇。经历了2023年的结构分化性发展之后，行业在2024年迎来全面反弹，景气同步向上。当前服务器行业呈现“传统通用服务器需求回暖，AI服务器需求高增”的景象。建议关注工业富联、沪电股份、胜宏科技、深南电路等优质厂商。
　　随着AI技术发展，AI服务器电源性能多方面改善，市场需求量快速上涨。与普通服务器电源相比，AI服务器电源架构除了功率数倍提高外，在其他方面的性能进一步提升，包括功率密度大幅提高、转换效率提高，冗余系统发展、液体冷却系统出现等。野村东方国际证券分析师马晓明表示看好在量价齐升的逻辑下，AI服务器电源行业将迎来需求快速增长。同时相关公司有望享受高景气红利带来的产品超额盈利。看好后续本土企业的产业突破，建议关注麦格米特、欧陆通、科泰电源等。
　　全球AI芯片功率不断提升，机柜功率密度不断提升，液冷已经成为未来的必选项。东吴证券分析师王紫敬指出，随着海外GB200、GB300的出货量提升，国内910C即将大规模出货，冷板式液冷即将迎来放量。同时，英伟达下一代芯片Rubin有望采用浸没式液冷，国内大厂也开始试验浸没式液冷，浸没式液冷市场即将开启。建议关注冷板式液冷领域中的英维克、申菱环境、高澜股份。浸没式液冷领域中的八亿时空、润和材料、巨化股份、新宙邦等。
潜力股精选
工业富联（601138）
沪电股份（002463）
麦格米特（002851）
英维克（002837）
申菱环境（301018）
2
半导体：后续行情获看好
　　科技强国产业趋势确立叠加政策支持，在新一轮牛市中科技股有望成为投资主线，持续看好半导体板块后续行情。
　　经过近5年的发展，国内半导体设备上市公司的收入、归母净利润不断增长，但仍然和海外半导体设备公司相比规模尚小，有着巨大的成长空间。国内半导体设备的优秀公司在面对国内下游晶圆厂的建厂需求时，既要不断满足客户端的个性化需求，又需要更具创新力的技术发展；与此同时，如果能借助投资收购实现更多产品线的补齐，为客户提供更为完整的终端工艺应用解决方案，相信一定能看到优秀的本土半导体设备公司穿越周期，不断成长为“中国的AMAT”“中国的KLA”。
　　当前，全球半导体资本开支回暖、下游需求提升，半导体行业整体需求及业绩向好，而半导体设备作为行业基石，在国产化提速以及人工智能、终端形态升级等创新多点频发的背景下，迎来全新发展机遇。华福证券分析师杨钟指出，在国产化进程方面，中国的半导体产业自主率逐年攀升，从2012年的14%到2022年的18%，预计2027年达到26.6%。受益于上述半导体景气攀升、制造技术迭代升级和国产化率加速演进等趋势，国产半导体设备厂商依托自身的产品竞争力和品类扩张等能力，有望持续受益于半导体市场规模的扩张和国产化率提升进程的深入，成长速度和空间或将十分显著。建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、新莱应材、昌红科技、正帆科技、美埃科技、英杰电气、腾景科技、精智达、骄成超声等。
　　在半导体产业链中，半导体材料位于上游环节，为半导体制造工艺的核心基础。目前，我国半导体材料国产化率较低，尤其高端领域中硅材料、光刻胶等产品的国产化率较低。半导体材料行业关键领域国产化率仍需突破，外延并购有利于打造平台化企业合力实现跨越式发展，且半导体材料细分品类众多，外延并购拓宽业务范围亦为企业做大的合理路径。行业周期方面，2024年半导体总资本支出约为1660亿美元，相对2023年下降2%；预计2025年的资本支出将增长11%，达到1850亿美元，超过2022年创下的1820亿美元历史新高。未来整体资本开支恢复增长将有利于产能扩张下半导体材料用量上升，带动行业逐渐上行。
　　随着半导体行业持续复苏，对半导体材料需求增长，细分龙头有望率先受益。有行业分析师表示，受益于消费电子复苏和AIGC算力需求保持高增，逻辑需求加速回暖，存储芯片库存去化、价格上行、市场规模增速反弹。预计后市随着终端市场需求持续复苏、库存进一步去化，AI算力需求保持高增，HBM等新需求加速释放，先进封装料、光刻胶、高端电子化学品等半导体材料国产化率提升持续推进，产业上行周期有望开启。在市场需求持续回升，国产化稳步推进背景下，建议关注掩模版领域的清溢光电；CMP抛光材料领域的鼎龙股份、安集科技等；特种气体领域的华特气体；光刻胶领域的彤程新材、华懋科技等。
潜力股精选
北方华创（002371）
中微公司（688012）
昌红科技（300151）
安集科技（688019）
彤程新材（603650）
（文章来源：金融投资报）