今年以来，金价一路飙涨，截至2月11日记者发稿，伦敦金现、COMEX黄金、SHFE黄金三大重要黄金价格均创历史新高，年内涨幅均超11%，并还在持续冲击新高中。
　　Wind资讯数据显示，北京时间2月11日14点12分，伦敦金现报2927.676美元/盎司，COMEX黄金报2948.6美元/盎司，SHFE黄金报687.46元/克。
　　为何近期黄金走势如此强势？其背后的驱动因素有哪些？深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员卜益力对《证券日报》记者表示，近期黄金上涨较为强势，持续刷新历史新高。其上涨的原因主要为，一是美国向全球大范围增加关税，贸易摩擦或让其他国家也推出反制措施，市场避险情绪较高。同时，加征关税可能会使通胀水平再度攀升，美联储降息节奏放缓。在避险情绪与降息预期降低的环境下，黄金配置需求大大增加。二是，因担忧关税影响，纽约商品交易所1月开始大幅增加黄金库存，交易商提前把伦敦金库存转移到纽约，造成黄金市场的流动性紧张，进一步推动金价上行。
　　值得一提的是，对于当前的黄金价格表现，市场看多热情仍在，在2024年多家市场机构预测国际黄金价格有望突破3000美元/盎司，但2025年开局不过一月有余，国际金价便向3000美元/盎司点位发起攻势，那么短期内金价是否已经充分计价有短期溢价的风险？
　　卜益力对记者表示，当前国际金价已接近3000美元/盎司，技术层面来看，金价短期超涨，在突破整数关口时或遇一定压力。但从基本面来看，全球做多黄金情绪高涨，避险情绪依旧较为浓厚，金价回调的空间也相对有限。周三晚上（2月12日）美国1月CPI数据将公布，通胀水平的高低或将催化金价出现较为剧烈的波动。
　　此外，作为消费品，金饰价格也备受瞩目。在基础金价飙升之下，金饰价格也在节节攀升。2月11日，周生生黄金价格已经攀升至891元/克，周大福、周大生等品牌的黄金价格也已突破880元/克。
　　但金价高企之下，也抑制了金饰消费的积极性。世界黄金协会的数据显示，2024年，全球黄金首饰年消费量下降了11%，但黄金首饰的消费额增长了9%。该协会预测，2025年全年央行购金热潮和投资者避险情绪可能会继续推高黄金需求。但另一方面，由于高金价和经济增长放缓抑制了消费者的购买力，黄金饰品的需求可能将持续走弱，对珠宝行业造成压力。
　　从A股黄金上市公司业绩情况来看，高金价之下，已有企业利润被侵蚀，据莱绅通灵珠宝股份有限公司（以下简称“莱绅通灵”）业绩预告显示，2024年公司业绩增收不增利。据莱绅通灵披露，2024年，得益于黄金业务的大力拓展，公司营业收入大幅提升，较上年同期增长超过60%。其中，黄金业务营业收入占公司总营业收入的比重接近65%。但国内钻石镶嵌市场需求持续疲软，公司钻石镶嵌业务的营业收入和占总营业收入的比重下降较大，同时由于黄金业务毛利率较低，导致公司综合毛利率进一步下降。虽然销售增长，但仍不足以覆盖期间费用，导致亏损。
　　不过长期来看，业内人士仍看好金价走势，并认为金价或将持续维持高位。中金公司研究部更是预测，未来10年黄金中枢可能在3000美元/盎司至5000美元/盎司区间。
　　那么，未来黄金珠宝上市公司该如何应对金价上涨带来的影响？有券商消费行业分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，面对金价的持续上涨，各大黄金珠宝上市公司应开发具有吸引力的设计和款式，吸引消费者购买，产品的创新设计有助于增加产品的附加值，提升终端售价，同时也能有效降低消费者对金价的敏感度，助力企业提升利润率，此外也需通过数字化手段提升运营效率。
（文章来源：证券日报）