周四A股三大指数震荡走低，收盘时深成指以0.77%领跌。两市成交额为1.82万亿元，较上一交易日放量1426亿元。盘面上，文化传媒以2.19%居行业涨幅榜首位，白酒、猪肉等大消费股也表现强势。相反，DeepSeek、算力概念股冲高回落走势分化。
　　01
　　龙头4连20CM涨停
　　看个股的话，光线传媒周四高开高走，13点05左右封死涨停板，收盘时封单金额高达8.14亿元。
　　春节假期后的7个交易日，光线传媒录得5个涨停，最近更是录得4连板行情，累计上涨203.67%，成为2025年内沪深A股的“涨幅王”。
　　当前，光线传媒总市值为849亿元，较2024年末的277亿元，增加572亿元，排在沪深A股市值增加榜第4位。前三位是比亚迪、中航电测、招商银行，分别增加了1706亿元、1511亿元和608亿元。
　　02
　　《哪吒2》票房已超百亿
　　光线传媒的大涨，在市场人士看来，与《哪吒2》的现象级票房密切相关。据灯塔数据，2月13日晚间，《哪吒2》票房已突破100亿元（含预售）。在全球票房榜上，《哪吒2》已挤进了前20，也是票房前20影片中唯一的非好莱坞影片。
　　此外，据灯塔统计，《哪吒2》已刷新了35项影史纪录，包括超越《长津湖》成为内地影史票房冠军，超越《战狼2》成为内地影视观影人次冠军等等。
　　公开信息显示，光线传媒是《哪吒2》的主要出品方之一，《哪吒2》的超高票房有望为公司带来丰厚的营收。2月5日晚间，光线传媒发布《哪吒之魔童闹海》票房的公告称，截至2025年2月4日24时，影片票房收入（含服务费）约为人民币48.4亿元。公司来源于该影片的营业收入区间约为人民币9.5亿元至人民币10.1亿元。按此估算，目前《哪吒2》票房已突破100亿元，光线传媒来自该影片的营业收入或超过20亿元。
　　巨丰投顾认为，资本涌入光线传媒，可能是基于爆款电影带来利润预期，同时该部影片的爆火也带动了影视行业的复苏，但复苏资金却向头部集中；此外影视作品带火的IP运营转型也具备想象空间。
　　东吴证券表示，《哪吒2》的利润将主要在光线传媒2025年一季度业绩中体现。光大证券则上修光线传媒2025年归母净利润至17.32亿元，较上次预测+47%。
　　03
　　影视概念集体躁动
　　周四影视概念集体躁动，除光线传媒涨停外，华谊兄弟、欢瑞世纪、博纳影业、浙文影业、横店影视、万达电影、天威视讯也是涨停收盘。华策影视、唐德影视、中国电影等也涨幅居前。
　　华西证券认为，优质影片与政策红利的叠加，为电影行业与院线市场的持续繁荣奠定了坚实基础，随着更多鼓励线下消费的政策陆续出台，影院作为文化消费的重要场景，有效拉动IP衍生品及周边线下商圈消费，有望持续获得政策支持。
　　平安证券指出，行业供给端逐渐恢复，影片数量呈较好的增长趋势，经过不断的修复与调整，头部公司业绩逐渐修复。政策端的持续加持及国家对文娱消费的鼓励，将助力影视院线行业景气向上。加之，影视院线行业估值性价比较高，看好头部院线及制作头部企业业绩稳健恢复。
　　华鑫证券则表示，传媒板块在2025年具备战略性布局价值，内需与创新双轮驱动，政策支持、业绩修复及AI助力三因子共振，春节前业绩利空已落地，DeepSeek接入加速智慧内容生态平台建设，AI应用在IP玩具、文化科普、数字营销等领域前景广阔。
　　当然，也有投资人士表示了谨慎。前海开源基金杨德龙表示，热点事件及影视文娱作品的火爆，短期内一般都会吸引一些追求短线投资的投资者，同时也会带动其他资金的流入，但对于普通投资者而言，应认识到现象级的火爆产品可遇不可求，爆款内容具有很大的不确定性，投资者在参与的时候，还是要结合公司的基本面分析。
（文章来源：东方财富研究中心）