随着美国大幅加征关税事件的发生，人们普遍关注手机、电脑等消费电子产品是否会涨价。“苹果手机”上热搜，就是因为很多人都在问，加征关税之后苹果手机还买得起吗？
　　在过去的一个星期（4月7日至4月13日）中，中美关税博弈再升级，中国A股的消费电子板块、苹果概念股在大幅下挫后又大幅反弹，出现巨大波动。4月14日，东方财富网数据显示，消费电子板块当日收涨2.42%。
　　相关上市公司近日纷纷发表加征关税对自身业务影响的观点，也有部分上市公司拟回购股份从而表达对公司发展的信心。那么，在多变的关税政策中和股价的巨大波动中，投资者如何寻找相对确定的投资机会？
　　公司反应：出乎意料，影响不一
　　在清明节假期之后，针对美国加征关税的问题，消费电子板块多家上市公司在投资者关系活动中表达了自己的观点，阐明了加征关税对公司自身的影响情况。
　　例如，立讯精密（002475.SZ）在4月9日的投资者关系活动中，被问及美国加征关税对公司有哪些影响以及有哪些应对措施。公司表示，没预估到针对中国的关税会这么高，不过，公司国内制造的只有很少一部分成品出口到美国，这部分略有影响；公司会观察未来关税落地情况，相信客户会要求将这部分出口美国的产品移到相对关税比中国低的地方；除非越南的关税比其他国家地区高很多，否则消费电子过去多年大部分在越南的产能再转移出去的可能性很小。
　　当被问及消费电子行业的竞争格局是否会因关税问题发生改变时，立讯精密表示，不认为格局会因此发生变化。长期来看，终端客户进口美国的产品若有增量产能，可能不会过于集中在越南，会在印尼、马来西亚、菲律宾等地布局，也可能将部分自动化程度高、价值高的模组产品留在美国生产。
　　那么，未来制造业流回到美国的可能性如何?立讯精密认为，美国是否具备相关条件是较大的考量，这不只是人才、人力及成本的问题，还涉及非常长的产业链构成。自动化程度比较高的，类似半导体、集成模组等，也许有可能回流；但产业链条很长、需快速应变的消费电子产品制造回流非常难。
　　领益智造（002600.SZ）在回答投资者关于加征关税影响的问题时表示，公司主要产品不直接从中国大陆出口美国，具备消化供应链波动的强大能力。
　　鹏鼎控股（002938.SZ）表示，目前来看，本次关税事件对公司尚无直接影响；公司虽然外销比例较高，但几乎没有直接对美销售。公司产品均交货至国内及位于亚洲地区的下游组装厂，同时，公司的原物料采购大部分来自亚洲地区，从美国本土直接采购的占比也较低。
　　回购股份：对公司前景有信心
　　不但各家上市公司对美国加征关税的观点受投资者关注，还有多家公司公告以自有资金回购公司股票，用于股权激励计划或员工持股计划，可以提振股价，也表达了对公司未来发展的信心。
　　其中，达瑞电子（300976.SZ）4月8日公告，以不超过104元/股的价格回购公司股票，拟用于回购的资金不低于3000万元，不超过5000万元。
　　东山精密（002384.SZ）公告，拟使用自筹资金或其他合法资金以集中竞价交易方式回购公司股票，回购资金总额为1亿元至2亿元，回购价格不超过48.78元/股。
　　歌尔股份（002241.SZ）董事长姜滨提议回购公司股份，回购资金总额不低于5亿元（含）且不超过10亿元（含）。
　　蓝思科技（300433.SZ）拟使用公司自有资金或自筹资金，以集中竞价交易方式回购公司股份。本次回购金额不低于5亿元（含）且不超过10亿元（含），回购股份价格上限为35元/股。
　　立讯精密（002475.SZ）实际控制人之一、董事长王来春提议回购公司股票，本次回购资金总额不低于10亿元，不超过20亿元。
　　华工科技（000988.SZ）董事长马新强提议回购公司股份，回购股份的资金总额不低于3亿元（含），不超过人民币4亿元（含）。
　　恒铭达（002947.SZ）董事长荆世平提议回购公司股份，提议回购股份的价格不超过57.30元/股，回购股份的资金总额不低于3000万元（含本数）且不超过6000万（含本数）。
　　鸿富瀚（301086.SZ）董事长张定武提议公司以自筹资金或自有资金以集中竞价交易方式回购公司股票，回购股份的资金总额为不低于2000万元（含本数），不超过3000万元（含本数）。
　　前海开源基金首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示，尽管关税战后续可能仍会有新的变化，对资本市场带来一定波动，但在社会各方的积极努力下，加上我国资本市场本身处于估值历史低位，市场下跌空间非常有限。
　　投资机会：在政策变化中寻找相对确定性
　　美国对我国加征关税，对消费电子板块的影响是怎样的？如此市场背景下，在消费电子板块主要从什么角度去寻找投资机会？
　　杨德龙对记者表示，如果不是受到关税战的冲击，现在我国的“科技牛”行情还会延续。
　　北京格雷投资管理有限公司总经理张可兴在接受《华夏时报》记者采访时表示，我国消费电子行业很多公司都是代工企业，像“果链”的公司、半导体设备公司、生产元器件的公司等等。那么美国加征关税对我国消费电子整体的最直接影响就是，导致美国那边的消费电子产品价格暴涨，直接影响消费者的购买力，也就是销量会下降，从而导致我们国内的消费电子代工企业产量的萎缩。
　　长期来看，如果全世界都处在一个增加关税的大趋势下，张可兴觉得从终端电子产品本身来说，价格肯定是要上涨的。从量来看，整个行业都会有一定的影响，销售量会有比较明显的减少；但是整体上，从企业端来看，会把产能从关税特别高的地区转移到关税低的地方，从而实现整体产品的综合毛利率的大幅上升。也就是说，对终端价格的影响越小越好，这是未来的行业的一个长期趋势，但这个也会跟政策相关，没准儿加征关税的贸易战打几个月或者几天就停了。
　　张可兴对记者说：“在各种因素的错综复杂的影响下，消费电子板块的投资机会其实不好判断，无论是从短期还是从长期来看，我觉得没有很高的确定性。”
　　相对而言，要找到确定性稍高一点的投资机会，张可兴觉得还是要关注那种不只在中国还在全世界另外几个国家有产能布局的公司，特别是在关税相对较低的、比较稳定的、美国实际上不想制裁的国家具有比较大的产能布局的公司，这样可以分散风险，“西边不亮东边亮”。
　　在很多国家都有产能布局的企业，至少在加征关税的冲击下，可能影响是最小的，但是也有不好的一面。那就是，虽然在很多低关税的国家布局了产能，但是如果原来的关税政策出现不利的改变，产能利用率就直接下降了，导致该公司的投资利润率很低，甚至回报率很低，这也是风险。
（文章来源：华夏时报）