神州泰岳（300002）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入30.53亿元，同比增长15.04%；归母净利润6.31亿元，同比增长56.18%；扣非净利润6.18亿元，同比增长61.60%；经营活动产生的现金流量净额为5.9亿元，同比增长48.97%；报告期内，神州泰岳基本每股收益为0.3238元，加权平均净资产收益率为10.35%。
　　以8月26日收盘价计算，神州泰岳目前市盈率（TTM）约为14.25倍，市净率（LF）约为2.51倍，市销率（TTM）约为2.5倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入15.64亿元，同比增长8.53%，环比增长5.13%；归母净利润3.36亿元，同比增长48.73%，环比增长13.88%；扣非净利润3.31亿元，同比增长40.54%，环比增长15.39%。
　　资料显示，公司的主营业务为软件与信息技术服务和游戏业务。
　　2024年上半年，公司毛利率为62.31%，同比下降0.69个百分点；净利率为20.41%，较上年同期上升5.44个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为61.04%，同比下降1.14个百分点，环比下降2.61个百分点；净利率为21.31%，较上年同期上升5.81个百分点，较上一季度上升1.85个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.35%，较上年同期增长2.37个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为9.72%，较上年同期增长2.22个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5.90亿元，同比增长48.97%；筹资活动现金流净额-1.10亿元，同比减少4232.34万元；投资活动现金流净额-7.18亿元，上年同期为-2.71亿元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.06亿元，上年同期为0.85亿元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为92.75%，净现比为93.46%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.43次，上年同期为0.44次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业4/26）；固定资产周转率为9.05次，上年同期为10.91次（2023年上半年行业平均值为6.97次，公司位居同行业10/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.91次、5.45次。
　　2024年上半年，公司期间费用为11.91亿元，较上年同期增加1815.88万元；但期间费用率为39.00%，较上年同期下降5.18个百分点。其中，销售费用同比下降21.6%，管理费用同比增长42.87%，研发费用同比增长17.57%，财务费用由去年同期的-4325.95万元变为-5222.07万元。
　　资料显示，管理费用的变动主要因为本期职工薪酬类支出增加。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末增加2076.37%，占公司总资产比重上升13.89个百分点；货币资金较上年末减少11.35%，占公司总资产比重下降5.36个百分点；交易性金融资产较上年末减少46.22%，占公司总资产比重下降4.43个百分点；应收账款较上年末减少7.52%，占公司总资产比重下降1.62个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少26.86%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；应交税费较上年末减少28.77%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；合同负债较上年末增加16.25%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；应付账款较上年末减少5.51%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.57亿元，占净资产的4.07%，较上年末增加9120.43万元。其中，存货跌价准备为1581.11万元，计提比例为5.8%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为13.02%，相比上年末下降1.92个百分点；有息资产负债率为0.64%，相比上年末上升0.14个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为4.71，速动比率为4.43。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的宽投幸运星2号私募证券投资基金、磐耀通享15号私募证券投资基金、宽投幸运星3号私募证券投资基金。在具体持股比例上，华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，华安媒体互联网混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为11.1万户，较一季度末下降了4046户，降幅3.52%；户均持股市值由一季度末的15.97万元下降至14.35万元，降幅为10.14%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）