3月6日，港股通（南向资金）净买入65.3亿港元港股，今年净买入已超3018亿港元。今年以来，港股市场出现明显的“北水南调”局面，资金持续南下推升股指走高，年内恒指涨超21%，恒生科技指数涨近36%。
　　个股方面，南向资金遵循“科技+红利”的“哑铃型”配置。不仅大幅流入腾讯、阿里巴巴、中芯国际、中国移动等为代表的AI企业，且仍在持续流入以工商银行、中国银行为代表的高股息个股。
　　具体来看，今年腾讯控股被南向净买入最多，达497亿港元；阿里巴巴紧随其后，净买入460亿港元；中芯国际第三，净买入223亿港元；工商银行、中国银行、招商银行等红利股，年内净买入均在百亿水平。
　　富国基金指出，在DeepSeek掀起的AI产业投资热潮中，拥有大量优质的互联网龙头公司与AI应用产业链公司的港股市场优势尽显。与此同时，国内经济弱复苏、美联储政策博弈以及美国关税政策的不确定性仍将在中期构成多重约束。因此，哑铃型配置仍是平衡风险与收益的核心策略，高股息资产打底对冲外部波动，科技成长博取弹性，兼顾受益于政策预期改善的顺周期方向。南向资金配置的行业分布，也正是这一策略的生动实践。

（文章来源：东方财富研究中心）